上次市场短暂的反弹就是在二季度的财报季，当时不少公司的财报表现都好于预期，所以推动了市场的上涨。而这次财报季一开始，市场也迎来了难得的上涨，那么是不是也和财报有关呢？我们不妨来具体分析一下。
今早，投行巨头$高盛(GS)$ 、医药大厂$强生(JNJ)$ ，军工集团洛克希德·马丁，还有资管大企都在盘前出了财报，股价纷纷上涨，证明财报的表现都要好于预期。其中，洛克希德马丁再次确认了全年指引，而强生也只是缩小了指引的预估区间，而这比分析师预计的下调指引要好得多。到了今天盘后，流媒体巨头$奈飞(NFLX)$ 订阅人数爆表，手术机器人龙头ISRG也双双击败预期。所有这些大公司的财报表现都算不错。
而反观上季度的财报季，其实就和现在的情况如出一辙。当时，分析师就预计二季度的财报会很难看，而且下半年的盈利预测会被大幅度的砍低，结果公司高管所给的下半年指引都相对乐观，盈利预测也只是小幅下调。最后的结果是标普500在一个月内上涨了13%。纳斯达克也涨了大约16%。
根据FactSet的统计，如今已经有45家公司公布了财报，占标普500指数的9%。其中71%的公司盈利都超预期。虽然比5年77%的平均指标要低，但远远没有分析师所想的那么悲观。不过，盈利超预期的幅度却很低，只有0.1%，远低于5年平均的8.7%。所以说，现在也还没有到开始乐观的时候。
另一边，截止至上周五，标普500公司三季度的盈利增长大概为1.6%。如果保持不变，那么1.6%这个数字会是2020年三季度以来的最低值，而那时的美国正处于经济封锁阶段，盈利直接萎缩了5.7%，和现在的情况完全无法相比。但反过来想，即便疫情封锁，经济停摆的那几个月，美国大企业的盈利情况，也只是萎缩了近6%，那么在现在加息的环境下，我们投资者可能要想一想，未来美国企业的盈利情况有多大概率比全境封锁那个时候来的糟糕呢？这个概率可能会帮助你判断未来市场的走势。
那么再经过这两天财报的提振，现在的盈利增速可能应该更加接近2%，而下周就是大科技财报的到来，不知道大科技能否乘胜追击，展现出加息环境下，强大的赚钱能力呢？这里多说一句，如果仅从业务的敏感性来讲，苹果、微软这两家公司大概率会是相对稳健的，不容易受到加息环境的影响，所以或许下周更值得关注的就是亚马逊和谷歌了，这两家公司的表现和美国的经济情况息息相关，他们的表现可能会透露出额外的经济信号。
回到正题，我认为现在的市场情绪和二季度财报季那段时间是有很大的不同。二季度财报季的时候，市场更多的是担心下半年会不会衰退，而公司们的乐观的指引给了投资者信心，所以市场有所反弹。现在市场担心的是通胀变得顽固，所以他们反而希望衰退能够快点到来，把通胀给按下去。这样，美联储也就能放松了。所以，现在财报如果依然表现坚挺，尤其是反应经济过热的坚挺，我反倒认为可能是个不利的信号。