上周五，在令人失望的非农数据过后，通胀担忧暂时缓解，科技股权重较高的纳指，也迎来了短暂的反弹。然而，今天整个科技板块却直接调转船头，直线下跌。从苹果，Facebook，特斯拉等科技龙头，再到saas板块的二线科技成长股，大部分都有超过3%的跌幅。而反观传统价值股则变化不大，甚至很多股票还有不错的涨幅。板块轮动再一次成为了交易的主旋律。很多投资者都纳闷，市场也没出什么消息，怎么科技股就又崩了呢？
究其原因，还是由于投资者又开始担忧起通胀的压力。通胀对高成长科技股的冲击更大，这事儿我已经解释过很多回了，咱们投资者必须要清楚这一点。因为强劲的需求，今天各种大宗商品迎来了普涨，铜，铁等工业金属更是刷新了历史新高，并很有可能延续涨势。如此高昂的原材料价格，必然会传导至产品端，使工业品的价格大幅上升，并最终导致通胀压力。而资金面上也确认了同样的信号，数据表明流入大宗商品相关ETF的资金量已经达到了历史之最，这表明越来越多的投资者开始担心通胀问题，进而买入大宗商品相关投资进行对冲。
除了大宗商品的价格暴涨，通胀担忧还来自于，美国疫情确诊人数的进一步降低。CNBC报道，随着疫苗的持续接种，美国过去两周的确诊人数已经比之前下降了30%，来到了去年九月以来的新低。而疫情的有效控制，也使得餐饮，旅游等行业进一步开放。经济学人杂志称，有数据表明，人们的出行，外出就餐，航空旅行等活动已经出现大幅提升。在最近的财报季中，我们也看到了很多相关行业公司，展现了良好的盈利增长和运营效率，并预期可以持续良好的态势。这些经济活动的恢复，也加剧了投资者对于经济过热导致通胀的担忧。
另一方面，高盛警告称：除了通胀担忧外，科技股还面临着诸多挑战，包括有：税率的提升，利率的提升，以及更加严格的监管。
上周五，美投君在非农数据出炉后提醒过大家，一次的数据并不会彻底改变美股上板块轮动的交易逻辑。今天的股市表现也印证了我们的想法，虽然市场会有反复，但板块轮动的趋势大概率会在跌跌撞撞中继续进行。咱们投资者需要确保自己的投资组合中，布局有相关利好板块。而对于科技股，我认为目前扔不能算是好的抄底时机，我们需要耐心等待更多反转的信号。