黔源电力，来水不稳定，去年是小年。现在看似市盈率达29倍，貌似不便宜了。如果今年来水好一点，业绩就会增长。但水电的盈利应当考虑折旧，加上折旧，黔源电力真实市盈率大约15倍。黔源电力是个超级现金奶牛，考虑水电特殊性，如果以自由现金流作为依据，黔源电力当下市盈率不到9倍。总体上，黔源电力相对于长江电力和华能水电，当下还不算贵。我持有过华能水电和长江电力，现在转移到黔源电力了，持股成本约13.5元。