很多新买分级基金的朋友说，买分级基金B从来不看净值，直接就买。也有人说净值跟价格其实没有多大关系，我感觉有必要跟大家说一下，这些理解是错误的。 所谓分级基金的净值，我以前的文章说过，就是分级基金的价值除于股数。假如一个基金一开始价值1亿，然后分成1亿股。经过基金经理拿1亿去买股票，或者买债券，买期货等等，然后整体价值上涨了，达到了1.3亿。那么就是说这个分级基金的净值是1.3(基金的价值除于股份数) 那么分级A和分级B的净值是怎么来的呢？ 就拿1：1这种类型的分级基金来说： 分级A的净值 = 1+ n x 0.1÷250 公式1 n是新基金上市或基金上折之后开启的天数 0.1是 1 x 10% ，假设分级A每年固定收益是10%（没这么高，一般6~8%，我只是方便计算） 250也就是全年炒股的天数 所以分级基金A的净值，是每天都在增加的，每天按照0.1/250这个量增加。所以大家看分级A的净值图，每天都是按照楼梯一样增加，没有任何波动。 分级B的净值 = 2X母鸡的净值-分级A的净值 公式2 所以看分级B的净值能立马看到母鸡的净值，因为分级A的净值几乎都是1.0-1.1之间，它的增加可以忽略不计，心里默认设为1就好了，误差不大。 说完了净值，我们来说说分级基金A和分级基金B的价格问题。我一直提倡的理论是分级基金的价格是围绕净值的，很多人很不屑这个理论，认为是胡扯。我稍微扯远一点，我们大家都知道炒股票很多人信奉价值投资，信奉市盈率，什么是市盈率呢？ 市盈率 = 每股收市价格/上一年每股税后利润 公式3 每股收市价格大家都知道，就是股票的价格。上一年每股税后利润就是上一年公司的净利润除于总发行的股票数量，股票的市盈率是不是跟分级基金的净值是不是很相似。假如你每股税后利润假如是1块钱，但股价却是90块钱一股。那是不是溢价多达90倍，也就是市盈率是90。那是不是证明你这个公司的股价严重偏高，可问题是牛市里股票价格还一直在涨（至于为很么会涨，就有很多原因了）。 我延伸另外一个问题：买股票怎么赚钱？ 买股票就是买一个公司的未来，买它的赚钱能力，假如在市场买了股票，然后就不能卖，也不能交易，只能拿在手上。那投资者怎么赚钱呢？靠分红，也就是假如你买了一个公司1万股，你看好这个公司的前景，觉得它很能赚钱，你花1万钱，买了1万股。然后这个公司果然赚了钱，那就分钱给股东吧，股东就是公司的拥有者，假如每股发1块钱，那么你一万股就分1万块钱，你立马就收回了成本(这时候，公司的市盈率是1，市盈率为1的公司，那是用阿拉丁神灯都找不到的好公司)，而且你还有1万股在他们公司，以后每年还可以拿分红。这是股票最原始的状态，也就是最核心的本质。后来，大家觉得这样干拿着没意思，我现在买了你，我觉得另外一个公司更有前途，我想买他，需求决定市场，然后股市就有了交易，也就有了炒作以及各种其他的内容了，市盈率也变得不那么重要了。 买分级基金为什么要看净值呢？净值也就是一个基金的赚钱能力（类似于上文一个公司的赚钱能力），净值增长高我们就觉得他赚钱能力强，就愿意买它。对不对？比如，一带一路，这个基金听名字这么屌，我们大家都觉得这货能赚钱，然后是不是大家都买分级B，这样分级B的价格是不是就上来了？假如一上市价格是1，是不是第三天就涨到了1.35，就是这个原因。 分级B价格上涨的原因：大家都看好他，觉得他以后(这个以后很重要，买基金也是买未来)能赚钱，所以都买，价格上涨。 那为什么分级B上涨，分级A反而下跌呢？第一，分级A的自身原因决定的，因为分级A每年的收益固定，而且很少，导致很多人不愿意买，价格自然就跌。第二，也是因为分级基金有套利这种东西。 因为母鸡的净值是根据基金赚钱能力来决定是，跟分级A分级B的价格没有任何关系。净值是1.1，所以申购母鸡的价格也是1.1（可能稍微有偏差，有手续费等，大体是一致的）。所以如果分级B的价格是1.35，分级A的价格是1 分级母鸡的净值还是1.1左右，那是不是我直接申购母鸡，然后拆分成分级A和分级B再卖出去，我就稳赚。1.1x2<1.35+1啊 所以当分级B的价格高到相对净值很过分的时候，很多人就去申购母鸡，然后分拆成A和B 然后卖出，这样有大量的人卖，分级B的价格也就下来了。这也就是我说的，为什么分级B的价格是围绕分级B的净值。还有一个原因是，大家都买一带一路B，结果发现他的母鸡净值还是那么点，大家就觉得被骗了。这基金经理太差了，赚不到钱，净值那么少，大家也就都抛分级B，价格也就下来了。那为什么股票不围绕市盈率左右呢？哈哈，因为股票没有母股票分拆套利。所以股票可以无限制的涨，只要有人愿意接盘，价格就会一直涨。 这也就是为什么分级B不像股票那样能连续涨停的原因(当然，在非常好的时机也存在连续涨停，因为有可能母鸡的净值每天都10%的增加)。因为价格高于净值太多，就会有人套利，价格就会被打下来。 不知道大家理解了没？