此文虽是旧文，写于两月前，但最近两月市场变化不大，依然有参考价值，故发表出来供大家参考~
2021年4月23日，A股市场平均静态市盈率21.74。 根据数据统计，从2005年1月1日至今，共有828个周。这828个周的市盈率中位数是20.45（约为2020年8月份的水平）。其中有324个周市场平均静态市盈率大于当前的21.74。所以，以十年的角度来看当前的市场估值，目前处于中等稍微偏高的水平。市场市盈率最高的几周，几乎都在2007年下半年，最高达到过73，如下图：
市盈率最低的几个周，几乎都出现在2014年的上半年。最低只有11点几。如下图：
有一句话叫物极必反，放在股市上再合适不过。如下图所示，2001年以来，股市曾在2001年达到55倍市盈率，后面2001~2005年， 4年上证指数从2000多点跌到1000点，4年跌掉50%多。2007年，市场又连续出现一年时间市盈率在30倍以上，最终的结果就是2008年跌了一年。市场在2012、2013、2014年上半年持续低迷，后续紧接着就是2014年，2015年上半年的大牛市，不过涨得太狠，突破30倍市盈率后，又一次跌的一地鸡毛，回到20倍市盈率。
下图是2005年至今沪深300指数发布至今16年间市盈率的走势，横线位置是当前沪深300的市盈率，可以看出来，沪深300指数在最近十年间，很少有在横线以上的位置，说明目前沪深300指数来说，也属于市盈率估值比较高的位置。投资沪深300指数最好也等到中位数以下的位置。
那么如果非要现在买入，那么我收益率大概有多少呢？下面我先以发布于2003年8月26日的博时沪深300指数A(050002)基金为例来计算一下不同日期买入到现在的年化收益率。以每年元旦后第一个交易日买入计算（另外取了标黄的两个时间，分别是2007年和2015年股市的最高点日期），结果如下表：
先分析一下表中数据，我们可以看出，在绝大多数的年份，买入沪深300都可以取得10%以上的年化收益率。如果不幸在两轮牛市的最高点买入（标黄的两列）那么至今还有2%和4%的收益率，分别约等于两年期定期存款利息和大额存款的利息。也就是说，沪深300无论任何时候买入，放在五年以上的周期来看，基本都是稳赚不赔的买卖。
最后再估算一下收益率：参考历史上与今天市盈率相等的位置，分别是2006年4月，2009年初，2011年初，2015年8月，2018年初。在这些时间点，根据上表的计算，买入沪深300指数大致还有年化8-11%之间的收益。结论：考虑到今后的年份，GDP的增速放缓等因素，目前买入沪深300基金，比较保守的估计，若干年后（3年以上）的年化收益率大概在6%-8%这个区间。这个收益率还是比银行理财要合适的，所以大家有三年以上不用的闲钱，并且对收益率要求不太高，目前依然可以买入沪深300指数基金~