认识到A股的肤浅本质就是“波动”后，就明白，典型心态对应的几个常见错误操作，会导致快速从摩托变单车。此间，人性的弱点，概莫能外。
1/6 A股的肤浅本质：波动
从通用的原理上来讲，股市有两个基本功能：公司能够通过向公众出售股票来获得资金，以支持业务的发展和扩张；投资者则通过持有股票来分享公司的盈利和成长。
对于A股，现在比较委婉的说法是，A股的本质其实是承担了政府转移支付和部分国家投资的职能。
或者比较中性的说法，A股的第一功能是融资。
这可能是A股特色。
有人总结了过去几年A股的融资、减持与分红的对比，大约每年从股市净抽水8000-15000亿。对比美股，2022年融资总额1500亿人民币，分红5.7万亿人民币，回购则超过了9万亿人民币。
所以A股的本质是融资功能，是当下的一个共识。
但是，这个本质，离大众比较遥远，对股民的影响，并不是可以直观感受到。
这里要说的是，A股的肤浅本质是：波动。
最直接的，以上证指数最近8年的走势为例：
8年来，上证指数就是以3100点为中枢，上下波动。
再看创业板：
8年来，创业板指数就是以3100点为中枢，上下波动。
如果8年前买了上证指数ETF或者创业板指数ETF，持股8年，表面不赚不亏，但是以任何投资理念看，都是亏：按定期存款利率算，亏了8年的利息，至少是3.5%*8=28%；如果按纳指ETF算，亏了50%；如果按一线城市房产增值算，亏至少30%。
当然，很多人会举出很多例子，这个涨了10倍，那个涨了20倍。但是，肯定也能指出同样多的例子，这个跌了5成，那个跌了了8成。
因为指数在那，市场整体，拉长到8年，就是波动。
波动是有中枢的，离开中枢，就有回归中枢的冲动。离中枢越远，回归中枢的引力，或者说概率，越大。
2/6 盲目从众：追高
有一本很流行的书，《乌合之众——大众心理研究》，是研究群体心理学的一本开山之作。
这本书的作者叫做古斯塔夫·勒庞，是个法国人。那么这本书是勒庞于1895年完成出版的，距今天已有122年了。
勒庞说，群体未必一定是同一时间汇集在同一处地点的人，当某个心理一致性形成后，很多散布在社会各个角落里的、各式各样的人，尽管他们没有直接面对面凑在一起，尽管他们可能相互也不认识，但他们依旧可以成为一个群体，展现出群体特有的那些特征。
这本书中指出：当个人一旦形成群体，就会出现智力下降、易于冲动和自信倍增的心理特征。
股民，什么样的人都有，散布在全社会，绝大多数股民相互之间是不认识的，但是由于都在玩股票，具有同一的希望通过股票买卖发财的心理，所以他们就属于勒庞所定义的一个大群体。
当这个大群体的部分人，都因为关注涨幅榜或者媒体报道，特别关注到一只特定的上涨股票时，他们就形成了一个小群体，知名投资者的买入、上涨的K线图、媒体看好的各种理由，特别是不断上升的分时线，会让这个小群体血压升高，动手买入。
日线，反映的是以天为单位的群体共识结果，日内分时，反映的是以数秒为单位的群体共识结果。
无论是日K线向上，或是日内分时线的上行，依此决定，就涉嫌从众，入手买入，就是追高。
按照A股本质是波动的概念，追高后，可能涨可能跌，但是跌的概率略大于涨。
先看涨的问题。
3/6 贪心：不止盈
涨了就涉及到止盈的问题。
止盈是设置一个价格当作止盈点，当价格涨到止盈点时就卖出，目的是要锁定报酬，落袋为安，以免后续股票下跌时回吐获利。
单是执行止盈最大的难点就在于止盈点并不好设定，设太高可能根本没机会止盈，设太低则可能很快被洗出场，错过后续的涨幅，因此是个相当两难的决定。
正因为难，很多人并没有明确的止盈点，基本看感觉，或者看图形、看新闻，瞬间决定。
进行止盈最大的好处在于可以守住获利、入袋为安，并在这当中减少个人的情绪判断。
但是，因为人性都是贪婪的，贪心的，在赚钱的时候都想愈赚愈多，就可能因为贪念舍不得卖掉，没有及时或者按预定条件止盈。
甚至，在盈利缩水的时候，因为还想涨回去，不断错失止盈点。
而按照波动本质，大涨后的票，一个不小心，就容易持续回调后，因恐惧而杀跌。
4/6 恐惧：杀跌
按照概率，买入后，上涨下跌的概率很接近，都在50%左右。所以，无论下跌多久多少，都是可能的。
但是，因为恐惧继续下跌，此时很容易忘记止损点，直接卖出。
杀跌就是在股市下跌的时候，不管当初股票买入的价格是多少，都立刻卖出，以求避免更大的损失。这种行为叫杀跌。
事实上，任何一支股票都是波动的，即使趋势向上或者向下，它也是波动的。
不管是日线还是分时线，绝大部分时候，都是波动的，大约一半时间上涨，一半时间下跌。
因此，被恐惧支配的股民，只要看盘，就一直有杀跌的冲动，因为上一秒上涨，下一秒可能就下跌，上一个小时上涨，下一个小时就是下跌。
弱国定义杀跌是判断股票下跌趋势已成及时杀出来，如果是这样，杀跌是避免亏损或减亏的手段，并无不妥。
但是，如果信息不足，没有计划，又被恐惧支配，每天，随时，都有杀跌的冲动，甚至进行操作，那是心态不成熟，技术不到位的表现。
5/6 赌徒：满仓单吊
只是单独看标的的K线，追高杀跌，其实和赌徒也没有太大差别了。
但是，还有一种更典型的赌徒心态：满仓单吊。当然，满融满仓单吊，就更是了。
单吊，就是只拿一只股票。满仓单吊，就是所有仓位都放在一只股票上。
单吊最常见的理由，拿一只股票，涨起来收益更高。次常见的理由，是经过大量研究，就对一只股票有信心，所以就拿一只。
前者可以包括后者。但是，除非是大量研究后的信心加持，单吊都是赌徒心态作祟。即使是有研究做基础，满仓单吊，也有部分赌徒的成分。
A股的本质是波动，所有标的都有不确定性。
投资，既要博取最大收益，也要控制风险，活着最重要。
如果有例外，那叫幸存者偏差，并不具有普遍性。
6/6 半个错误：高频操作
高频操作为什么说是半个错误？
大部分人的高频操作都是错误，除非：交易策略要求高频交易，比如短线超短交易、量化交易。这种高频操作，是整个交易框架的一部分，是策略性的，这无可厚非，量化、超短、打板，都有做得好的。
但是大部分人并非如此，可能也没有条件如此，而是在本就犯了前面几个错误，比如追涨杀跌的基础上，高频操作。
除非大盘牛市，追涨杀跌，亏损的概率本就较大，而高频操作，就是数倍甚至十倍百倍放大波动，放大亏损。
除了你的交易策略要求高频操作，本就是匹配高频操作的策略和框架，并且能较好掌握和执行该策略，否则，对大部分来说，高频操作，就是一个完整的错误，而不是半个。
比如一个股民水平一般，而且容易犯前面几个错误，一个月10笔交易，2笔打平8笔都会亏2%，2%看起来不多，但是8次2%，一个月就亏15%，持续一年就会亏86%，基本上一年半，剩5%，本金就基本归零了。
而如果一年半只交易一次呢？买什么股票会一年半只剩5%？如果不单吊一只要退市的，没有这个可能性。A股5000多只，一年跌去50%的，也就50只，闭眼买，一年跌50%的概率是1%。
炒股最重要的是控制风险，频繁操作，就是放大了风险。
最后，我们总结一下：
要认识到，在大部分时间，A股的本质是波动
追高，是一种盲目从众，要慎重
止盈要有策略，不要被贪心左右
止损更是纪律，但不能被恐惧支配盲目杀跌
满仓单吊一只股票，不是自信而是赌博
频繁操作，是恐惧和贪心的表现，放大亏损
如果有这个认知，也避免了这几个错误，不管赚没赚钱，就已经超过了80%的投资者，包括机构投资者。
京北夜光于2023年12月1日首发
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