我的2013投资策略
这里几年前前辈写的，历史验证价值投资是对的

我的2013年投资策略

买股票就是买公司，买入躺着都能挣钱的公司，一定要买好行业里面的龙头公司

经济不好，资金安全放在第一位

A 股买白马股，港股买小盘质优股，美股买光伏，互联网，网游股,这些目前都是处于低估状态,重点在美股的中概股的新能源，互联网，网游

2013年最看好版块：新能源（光伏，风电，天然气）+互联网+环保+医药+军工

不同行业的股票点评：

2012年是转折之年，这之后的趋势会越来越明显，远离钢铁，水泥，煤炭，有色，地产，白酒，纯制造业，特别是污染严重的制造业，

拥抱服务业，新兴产业。医药，环保，旅游，品牌消费，清洁能源，互联网，军工，高端制造在未来必将大发展。

银行，在中国，真正躺着都能挣大钱的行业。中国的银行也还有很大空间，银行就是买卖货币的，中国每年M2增长12%。银行的业绩就不会差。亏钱的时候有国家兜底。

           个人认为可选择的有：民生银行，兴业银行，招商银行，工商银行

       但盘子大，只有大资金有大规模入市的时候（养老金，公积金，社保基金），才可以买，或者看什么时候社保基金有重仓银行股的时候才可以买。

地产，国5条的推出，现在的地产就是6000点的股市，远离地产股！美元升值，日元贬值，这次真的和以前的调控政策不一样，因为内外部环境变了，政府也换届了

医药：好行业，公司太多，挣钱太难，好公司估值太高，港股有几个还不错

白酒：已经到了行业拐点,龙头可以逢低买入，茅台，五粮液，泸州老窖,需要在最悲观的时候买入，估计的到2013年底。

电力，经济再差，电力基本也是增长的，特别是火电，煤炭价格应该会下降

汽车，每个人都想有辆车，市场潜力巨大，龙头公司获利最大

家电，竞争格局已定，日系日薄西山，龙头公司护城河高，金属价格有下降趋势。

燃气，港股的燃气今年涨的不错，现在估值太高，等机会

铁路，大秦铁路，就当买债券，或者南车，北车，中铁，铁建的估值都比较低

高速，沪宁高速，就当买债券

机场，白云机场，都到净资产了，分红也不错，就当买债券

旅游，有巨大的潜力，但好公司不多或估值高，那些大股东不断的增发搞不挣钱的酒店。

互联网，美股中概股很多互联网公司现在的估值都不高

基建，经济好时，基建业绩好，经济差时，国家更的加大基建，龙头中国建筑

高铁+地铁，还会火几年，高铁是国家战略，大城市都在修地铁

新能源：页岩气，光伏，风电，会是10年前的互联网吗？

食品：黑天鹅太多，食品安全，估值太高，好公司太少，要买只能买龙头，伊利股份

环保：好行业，估值太高，好公司太少，港股中有几个估值低一些，每年都的炒几波概念

军工：国家会加大投入，但估值太高，好公司太少

制造：除了几家有全球竞争力的，其他不要考虑,人工费用上涨，环保压力

零售：受网上影响，受高房价，工资提高的影响。

农业：中国最有前途的行业，但现在挣钱太难，上市估值太高，也是最容易出老千股的地方，今年猪肉涨价应该比较确定，这方面的股票有机会

电信：需要不断投入，2G,3G,4G，要买只能中兴通讯等设备股，4G是确定性机会...

高科技：中国基本没有，或者估值太高，盈利太难，概念很多，每年都的炒几波

服装：竞争太厉害，去库存要一段时间，有NIKE,ADIDAS,欧洲的大牌，国内的没有护城河

餐饮：国内的服装和餐饮没有护城河，只有麦当劳，KFC有护城河

选股：

好行业，好公司，行业龙头，好领导，高分红，有护城河，好的预期，估值低

超过15PE的，基本不要看，除非是有巨大潜力的行业

超跌加仓，反弹减仓，长期持有

通过成交量看是否超跌（沪市小于500亿）

超跌时，买入封闭式基金或A50或杠杠基金

年报行情

2012 估计也就银行，地产的业绩会好。招行，万科

银行地产

招商银行

北京银行

万科

高分红债券替代的股票,重资产公司，重置成本应该不现在的市值高

大秦铁路，业绩不太会增长，没有想象力。市值1000亿，职工总数：95480

宁沪高速，业绩会有所增长，节日估计会全部免费，市值300亿，职工总数：3741

白云机场，主要靠机场建设费，业绩每年会增长一些，市值100亿，职工总数：4130

长江电力，看天吃饭，股价太低时，大股东会增持，市值1000亿，职工总数：7474

从长期看，中国的人力成本上升是大趋势，大秦铁路的职工总数近10万是个巨大的弱势。

从投资角度看应该是：长江电力 》白云机场 》宁沪高速 》大秦铁路

封闭式基金

从过去多年的表现看，封闭式基金好于开放式基金，下面这2个2014年到期，目前12%的折价，跑赢大盘没有问题，也就说说到2014年，大盘还是目前点位的话，年收益6%

基金同盛，基金金鑫

估值低，未来几年业绩稳定增长的股票

中国建筑

中国中铁

有全球竞争力的公司，行业前景也不错，专注

格力电器，专注于空调，全球老大，空调行业的苹果，老板董明珠绝对靠的住

福耀玻璃，专注汽车玻璃，全球第3大，老板曹德旺是大善人，买这样的股票睡的踏实

宇通客车，

信质电机，

中集安科瑞，

品牌消费：

五粮液，今年白酒利空不断，但目前的估值有安全边际，市值1000亿，PE 10倍，职工总数：28515。 我认为未来五粮液股价的上涨动力要高于贵州茅台。

五粮液股权的问题解决了，营销在改革。市值只是茅台的一半

白酒里面五粮液强在产品，茅台强在品牌，洋河强在营销，我更看好强在产品的公司。

新能源会是10年前的互联网吗？

受产能过剩，欧盟，美股的高关税制裁。光伏股，风电股大跌，很多股票都到0.3PB以下

最近受国内政策鼓舞，中概股中的新能源都大涨。

有地方政府兜底，有国开行的几千亿贷款豪赌，10年前中移动的移动梦网业务让网易，新浪等起死回生。现在国内的这些支持会让新能源起死回生吗？

问题是新能源股票太多，哪些能够胜出？哪些公司有核心技术？光伏，风电是不是不如页岩气有优势？

个人看好晶科能源，明阳风电，金风科技

另外一个是业岩气，这个应该是新能源的未来的主流，光伏，风电应该是补充。

其他机会

有大股东增持，回购的，消息出来，马上买入。挣几个点就出

苏宁电器，有社保进入，大股东增持，联想创投12元进入，低于6元就有机会

猪肉涨价：雏鹰农牧

旅游：中青旅，黄山B

高铁：中国中铁，中国北车

4G: 中兴通讯

港股：

宝业地产，地产+建筑，分红高，低PE，国企

新华文轩,垄断教材发行，高分红,低PE，国企

深圳控股，国有地产股，高分红，低PE

重庆农村商业银行，农村多，没有高风险的业务，增长潜力大

广药股份，众多中药老品牌，兼并白云山，还有王老吉在手里

谭木匠，细分行业龙头，当家人可信赖

金山软件，软件资产多，整合优势，如何面对360的竞争，估值比360低多了，还有WPS

中粮包装，国企，行业龙头，原材料降价

中视金桥，广告，传媒，民企，低PE,高分红，管理层感觉还可以

第一太平，投资菲律宾的电信，印尼的方便面，食品，基础设施等产业，印尼人口结构很好，未来很有潜力，估值也低，分红也不错，

同仁堂科技，最便宜的中药股，同仁堂的牌子，拥有定价权，高护城河。

新天绿色能源，风电+燃气，这2块的成本在降低，新能源股中低PE,高分红的国企

宝龙地产，股价就净资产的一半，PE不到2倍，每年都有分红，不像是老千股。

华宝国际，香精行业龙头，被做空过，但分红不错，股价低时，大股东会增持

关注：

罗欣制药，金界控股, 熔盛重工，宝龙地产，天能动力

熔盛重工：重资产，低PB,PE:,资产150亿，现金40亿，市值90亿，行业低谷，利空出尽。订单量排名全球第六、中国第二的巨型船企，发展海洋经济，海军？

服装业就很明显，从前几年的大牛股，比如李宁，世界环球，匹克，七匹狼，美邦，最近一年间基本上都处于垮塌的状态，原因就是国际在向更低成本的地方转移，中国的年轻人又没有增长。整个纺织行业的产能是很大的，一是找不到人，二是生产出来不知道卖给谁，没有什么增长。

消费这块，据我所知，今年下半年有一些大公司出现了大规模的裁员，湖北某大企业，裁了16%左右。这些因素明年会显现出来。因为经济的状况不是很好，工资水平上涨的幅度开始放慢了，消费的增速也就没那么快了。

港股中有很多工业股，PE很低，分红也不错，业绩也有增长，创维数码，晨鸣纸业，天能动力，

美股：

1. 网游，选择巨人和畅游，自主研发能力强，有分红，应该是中概游戏股中最有前途的

2. 新能源股，感觉利空出尽，重点关注晶科能源，英利绿色能源,晶澳太阳能,明阳风电

3  奇虎和YY, 这2家市盈率比较高，但有想象空间，或者是10年前的BAIDU,腾讯

4，易车，搜房，鑫苑置业（2倍的PE,感觉是家靠谱的公司），车，房国内最大的消费市 场，

5. 军工股，LMT，世界不太平。2011年全球军火销售创新高，2012数据不知道出来了没

6. 处于底部的公司，NOK,HPQ，AMD, Zynga,SNE 还在底部，2013年或许也能带来惊喜，业务已经烂的不能再烂了，稍微有个好消息，股价就起来了

买股一定要买行业的龙头

市场在经过激烈的竞争后，最后一个行业一定只有少数几家能够生存下来，并挣取行业的大部分利润。所以一定要买龙头公司的股票。才能最终胜出。

成熟的制造业，服务业一般会有2,3个，平分秋色

飞机制造： 波音和空客

企业IT:       IBM,ORACLE

电信设备： 爱立信和华为，其他都活的很艰难

铁矿石，必和必拓，淡水河谷，力拓，掌握定价权

手机：苹果，三星拿走整个行业90%的利润，其他都活的很艰难

电脑CPU, INTEL独站，连排第二的AMD都要破产了

个人电脑，联想，HP, DELL，其他的基本都消失了。

水泥：海螺，中材

家电：最后格力，海尔，美的胜出，空调行业是格力绝对领先

凉茶： 加多宝+广药估计占90%的市场，最后我觉的会象可口市场那样,可口可乐和百事可口占主导，只是现在还不知道谁是可口可乐。

白酒：全国性的品牌，茅台，五粮液

啤酒：青岛，华润

奶制品：伊利，蒙牛

平台型的行业，最终一般只有一个胜出：

电信业：联通和电信的利润还不如移动的一个零头，因为都要建一个全国性的网络，成本都差不多，但移动的用户比联通，电信多5亿，如何能竞争的过？

IM:   除了QQ,其他的全挣不到钱，和电信行业一个道理。

搜索： microsoft,yahoo等再什么努力，也只能取的30%的市场，根本不挣钱，国内的360，sogou能打破这种规律吗？

电脑操作系统： 微软

把产品做到极致的公司最终会胜出

在网购时代，销售渠道的作用在消弱。有好产品，销售不是问题，苹果，茅台就是这样的公司。大家会争着来买他们出的产品，也会有无数的经销商争着来卖他们的产品。

这也是可以说明，为什么现在格力的市值差不多事苏宁的2倍。苹果的市值也高于亚马逊，沃尔玛。

以前，电器只能通过苏宁，国美销售，现在可以有京东，天猫，淘宝，易迅

有微博，博客，等等媒体来分享产品，要好产品自然会有顾客。

销售渠道越到，竞争越激烈，对生产好产品的公司就越有利。那些把产品做到极致，专注的公司会胜出。如苹果，茅台，格力，谭木匠这样的。

买股也要看地方，中国出牛股的几个地方

1，广东，改革开放前沿，真正的市场经济，牛股的大本营，万科，招行，格力，平安，中集。。。

2，山东，比较踏实，干大企业的地方，东阿阿胶，张裕，烟台万华，青啤，海尔

3，云贵川，这些地方的人比较朴实，茅台，白药，五粮液，泸州老窖。。

4，另外就是招商系和中信系出的公司对股民回报一般都不错。但中粮系，华润系就差些，但华润系在资本市场上的名声似乎不太好啊！企业好是一回事儿，小股东能赚到钱是另一回事儿，架不住他总给你玩增发、购并、私有化的资本游戏.

估计上面这3个地方占80%，而且这些地方的上市公司比较讲股东回报，特别的茅台，你说他需要上市圈的那点钱吗，贵州那么贫穷的地方，这么多年，给股民多大的回报

最可恨的北京的那些大央企，A股上市都是吸血鬼，海外上市都是给老外送钱。

有些企业上市是给股民送钱的，有些是圈钱的，有些是骗钱的，有些甚至是来抢钱的

另外，在A股老股票比新股票好，能给股民巨大回报的白马股，基本都是10年前上市的公司。想想为什么，我想一个是经过了时间的考验，一个是10年前国人还比较淳朴，造假还比较少。

而上海和深圳是中国2个最容易获取政策红利的地方，所以这2个地方的本地股往往有实质的利好，如现在深圳的前海概念，上海的迪斯尼将于2014年开始运营。

央企基本不要买，国企有些还不错，

买哪些利空出尽的公司股票

转眼之间，光伏涨了一倍，虽然很多公司理论上已经破产

NOKIA 也涨了一倍。RIM 也涨了近一倍，

HP，AMD, Zynga,SNE 还在底部，2013年或许也能带来惊喜，业务已经烂的不能再烂了，利空基本出尽，稍微有个好消息，股价就起来了

利用ABH之间的价差，进行最简单的价值投资。

同样的股票，A股，B股，h股之间的价格有很大的差异，最简单的方法，调最便宜的买就是，最终他们会趋于一致。前段时间的银行股，最近的保险股都这样。

大势判断

投资一定要看大的大势，这个帮自己躲过了过去5年的熊市。未来1年的大势如何呢？

1. 会有一个小牛市

过去5年的熊市，应该会换来一年的小牛市，现在政府也非常迫切的希望来一次牛市，经济不好，银行又天量的坏账，大量的国企，央企需要融资，800多家企业在排队IPO. 大量的创业板，中小板的权贵资本要套现。这里面有巨大的利益。郭主席都成了股票推荐员了，整天喊话，可见政府之迫切。

汇金，社保，QFII，公募基金这些大庄拼命拉权重股。

QFII，RQFII扩容

社保入市

组团海外推广

基金备案制

IPO停止

产业规划

天天出利好，所有的这些都是要吸引资金入市，我等小民只能选些好股票，顺势而为。

小牛之后，必然又是漫长的熊市。根本原因还是中国股市和经济的基本面决定。

中国在经济不好的时候，经常会通过拉股市来解决部分问题。

2. 中国的基本面在发生变化

外贸顺差减少，资金流出，中国低端制造的竞争力在失去，高端凤毛麟角（格力，华为，福耀，吉利）

大部分行业产能过剩，气候问题，粮食问题，房价问题，老龄化问题

中日关系，南海问题，美国重返亚太。日元贬值，朝鲜的开放

新技术革命：美国的页岩气革命，机器人的使用，3D技术，导致制造业回流美国 

转型，从制造到创造，可不是说说那么容易的。

不排除会有黑天鹅出现：战争，气候（今年北京好冷啊）。。

日元贬值，打击中国高端产品出口，成本上升，打击中国低端出口

3. 全球都不太好，新技术革命的曙光已经出现？

全球化带来的好处，中国的人口红利，IT互联网新技术革命，这3个因素给过去的10年全球经济带来巨大的增长。但这些都已经到头了。

下一个技术革命会是什么：新能源革命（美国搞页岩气，可惜中国选了光伏，新能源汽车），机器人的使用，3D技术。这些会不是是10年前的互联网？给人类带来巨大的变化，也会产生很多大牛股，去年港股的页岩气概念大涨啊。

4, 感觉全球都在去杠杆

大投行都在裁员，都在去杠杆，都在收缩。

美国的页岩气会让煤炭价格下跌，国内的煤炭黄金10年终结

大宗商品价格会下跌？

黄金价格还有上涨空间吗？

5. 哪些在低点

A 股的大蓝筹股，B股，封闭式基金，港股的小盘股, 美股的中概股

6. 哪些在高点

地产，全世界最贵，除一线城市外，巨大的库存，还有多大的空间？

黄金, 10年涨了近10倍，还有多大的空间？

煤炭，10年涨了近10倍，还有多大的空间？国外的价格比国内低，新能源革命带来的影响

有色，过去10年巨大的涨幅，还有多大的空间？

一定记住

物极必反：经济最糟糕的希腊，股市今年上涨34%

别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧

边走边看，2013年的下半年要特别小心。

减少操作次数，是投资不是炒股

物以稀为贵

投资投的是未来，多看看新闻联播，国家的5年规划，前沿的技术

2013年最看好版块：新能源（光伏，风电，天然气）+互联网+环保+医药+军工

2013年A股10大金股

雏鹰农牧

伊利股份

鞍钢股份

中国中铁

中国北车

福耀玻璃

格力电器

通化东宝

龙净环保

民生银行

2013年港股10大金股

宝业地产

新华文轩

深圳控股

重庆农村商业银行

广药股份

谭木匠

金山软件

同仁堂科技

新天绿色能源

罗欣制药