3月8日，迪普科技一骑绝尘，盘中一度涨超15%！![[火箭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_83_rocket.png?v=1 "[火箭]"){kind=small}
事件：
近日，迪普科技发布业绩预告，2022年预计实现营收8.5亿元-9.5亿元，同比下降7.79%-17.50%；预计实现归母净利润1.45亿元-1.60亿元，同比下降48.27%-53.12%；预计实现扣非归母净利润1.31-1.46亿元，同比下降50.57%-55.65%。
分析：
1、疫情影响交付，2022年收入利润同比下滑。
2022年，公司预计实现营收8.5亿元-9.5亿元，同比下降7.79%-17.50%；预计实现归母净利润1.45亿元-1.60亿元，同比下降48.27%-53.12%。收入利润出现下滑情况，一是因为2022年疫情防控形式复杂，影响项目现场交付，导致收入出现下滑情况；二是受原材料历史采购成本等影响，毛利率略有降低；三是政府安全相关支出不及预期。总体来看，主要受外在因素影响。
2、公司高端防火墙与负载均衡产品具备较强竞争力。
公司以边界类防护产品起家，经过多年布局已经成为全场景安全产品及解决方案提供商，公司最终用户覆盖了中央部委、省市级政府单位、各运营商、电力能源、教育、医疗、金融机构，以及多家交通、水利、钢铁、汽车、制药、食品领域的大型企业。
在运营商用户中，公司的防火墙、入侵防御、异常流量清洗、应用交付平台等产品多年入围三大运营商的集中采购名单，并且多次在多个标段中位列第一，尤其是在高端防火墙领域，公司的竞争对手仅华为与新华三。
负载均衡也是公司的标杆性产品，在中国移动2022年至2023年负载均衡器产品集中采购，公司以第一份额中标高端标包，标志着公司打破了F5在高端负载均衡市场的垄断。此外，在国产化的背景下，公司负载均衡产品也广泛应用于交通银行总行数据中心、中国工商银行、中国银行、农业银行、中国人寿等。
3、公司账上现金充裕，加大市场和研发投入，逆势扩张。
截至2022年9月30日，公司账上现金26.8亿，充足的账上现金给公司逆势扩张提供了支持。尽管2022年行业表现相对一般，但公司仍然加强了对市场和研发的投入，持续加强对运营商、金融、政府等市场的拓展力度；增强对数据安全、云安全、工控安全、信创产品等的研发投入，产品及解决方案的核心竞争力持续提升。
4、《数字中国建设整体布局规划》发布，政府行业网安支出有望触底回升。
近日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，规划一是涉及数字基础设施建设；二是关于数据要素市场建设。此次发文最大的不同在于国务院将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，这将激励政府加速数字化建设的投入，一是加强政务信息化的投入，加大智慧城市大脑、一网通办、一网统管的建设；二是加快国央企上云。
中信建投认为，无论是IT上云以及数据要素市场建设，安全是第一位，2022年网安行业整体表现较差的部分原因在于政府安全支出不及预期，而2023年政府在数字中国建设的背景下，安全投入大概率随IT投入增加而增加（占比还可能提升），因此政府行业网安支出有望触底回升。而公司2022年逆势加大了政府行业的人员布局，2023年在政府市场有望获得突破。此外，在国央企、政府上云的背景下，国资背景的天翼云、移动云、联通云有望保持持续高增，公司在运营商云安全资源池市场布局早，合作紧密，有望直接受益。
5、中信建投：盈利预测与投资建议
公司网络安全产品包含高中低端全系列，覆盖各类应用场景，高端防火墙与负载均衡产品具备较强竞争力。2022年公司逆势扩张，持续加强对运营商、金融、政府等市场的拓展力度，增强对数据安全、云安全、工控安全、信创产品等的研发投入。2023年，在数字中国建设的背景下，政府行业网安支出有望触底回升，2022年公司加大了政府行业的人员布局，2023年在政府市场有望获得突破。预计公司2022-2024年公司归母净利润分别为1.53亿元、3.05亿元、4.75亿元，对应PE70X、36X、22X，维持“买入”评级。
6、风险提示
政府安全开支不及预期，部分网安项目经费紧缺，无法按计划落地；部分地区政府财政压力较大，回款周期较长，给公司现金流带来一定的压力。企业IT安全支出不及预期；网安行业参与者众多，且部分产品同质化严重，因此竞争较为激烈，或影响毛利率，尤其是低端产品；新业务拓展不急预期，公司拓展了安全检测、安全服务等新兴业务，短期内人员扩张迅速，导致费用增加，而收益不能在当期体现，影响利润；行业竞争格局变化，如同业被央企入股或控股，影响公司业务拓展；美国限制升级，芯片采购受限等。
（以上观点来自中信建投，个股不作为投资建议）
值得一提的是，$迪普科技(SZ300768)$ 大数据50ETF（516000）和云计算50ETF（516630）的成分股。
大数据50ETF（516000）跟踪中证大数据产业指数，主要投资于业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券。近期我国数字经济相关领域政策频繁推出，数字经济方向是十四五发展最确定的方向之一，大数据是数字经济的关键生产要素。随着我国以数据中心为代表的“新基建”建设力度的不断加大，资金将不断向大数据产业倾斜，大数据产业迎来重要投资机遇期。
云计算50ETF（516630）跟踪中证云计算与大数据主题指数，主要投资于业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的50只上市公司证券。云计算是确定性很强的科技发展方向，其应用场景确定——云服务支撑各行各业，盈利模式确定——科技公司动力强劲的增长引擎，产业发展前景广阔，具备长期投资价值。风险提示：数据来源ifind，本文提及个股均不作为投资推荐。ETF二级市场交易涨跌幅不代表基金净值涨跌幅。中证大数据产业指数2018-2022年完整会计年度业绩为：-29.20%、44.95%、3.57%、-3.50%、-25.68%。中证云计算与大数据主题指数2018-2022年完整会计年度业绩为：-28.54%、40.69%、13.48%、-9.94%、-23.92%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。大数据50ETF及云计算50ETF风险等级R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。