$蒙牛乳业(02319)$ 我刚才在美元哥评论下面留言说蒙牛是一家烂国企业！很多人不服，那现在就与一哥伊利对比一下：
伊利帐上现金555亿，应收账款33亿，总负债981亿，净负债393亿！合同负债51亿！
蒙牛帐上类现金213亿，应收37亿，总负债646亿，净负债396亿！蒙牛合同负债多少？懒得去查，估计不会比伊利多！
说明一下：我通常衡量一家公司财务硬朗的标准就是看总现金减去所有负债的结果，然后加上合同负债！很多人说你这样算不对，会计上净负债不是这么算的，我当然知道！但是当你偿还债务的时候，是不是首先要拿现金去还？难道你要卖资产？为什么加应收账款呢？因为这是对经销商的欠款，大部分应该能收回吧，可以看成类现金！（备注：投资不需要特别精确，大体上模糊的正确即可）
为什么要加合同负债？这个不难理解，这个拿存货去抵就可以了，越多越好，并不需要消耗现金！
从上面的数据可以看出蒙牛和伊利的净负债大抵相当，都是400亿上下！伊利还有合同负债51亿，真实负债应该更低！
说了一堆废话，那么问题来了，伊利每年赚100亿，而蒙牛只能赚50亿！面对同样规模的净负债，你觉得蒙牛的经营水平如何？另外，有兴趣的投资者也去算算他们各自的分红，孰优孰劣，心里自然有杆秤！$伊利股份(SH600887)$