$博耳电力(01685)$ 首先它的毛利率并不是太高，EE毛利率比较高，50%左右是因为这一块定制服务，服务中高端客户，这一块毛利会逐渐回落；IEDS毛利35-37%，其实国内的配电厂商差不多都是这个范围，或者稍低一点。至于研发成本，它的定制系统其实是一系列自己产品的组装，并非每个方案都要经过研发团队的讨论和定制，所以研发成本不需要太高，目前是3%左右的收入比例，管理层有意提高至3.5%。海外市场贡献不大，象征意义多于实际意义，在中国一个大区的每年的增量收入可以超过整个欧洲市场的收入，为什么费力气去开拓新市场呢，还冒着失败的风险？反倒是东南亚这一块的市场有看点。公司上周五耗资5亿场内回购股票，我认为目前是买入良机。
@NatureShine