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$唯品会(VIPS)$ 唯品会上市以来回购、增发、股本变化明细：
增发：累计增发三次。
IPO融资7150万美金；二次增发融资9600万美金；腾讯、京东投资8.6亿美金；累计融资10.3亿美金，增发均价4.8美金（拆股后价格）。
回购：有四年实施过回购。
15年回购1.3亿美金；21年回购3亿美金；22年回购9.5亿美金；23年回购6亿美金；累计回购19.8亿美金，回购1.6亿股（23年回购股份数量为预估），回购均价12.4美金（拆股后价格）。
如果以上市发行价购买，并持有到现在，大约回报23倍，年化复合收益率正好30%。$京东(JD)$ $拼多多(PDD)$
生意是否卓越肯定比是否便宜更重要。便宜买了要破产的生意，也还是会破产，这是事实。但市场不好，要破产的生意和卓越的生意都会更便宜，这也是事实。
所以市场不好始终都是投资者的朋友。
只不过市场好的时候，要破产的生意也会被当成卓越的生意，市场不好的时候，卓越的生意也会被当成要破产的生意。。。这是由于人们在市场上普遍买的不是能为自己创造新财富的生意，而是，自己通过预测股价去收割别人已有财富的欲望。
买创造新财富的生意，股价才是越低越好。买自己对股价的预测，当然是股价按自己的预测涨了，让自己可以变现去收割下一轮才好。跌了，就是自己反被收割了。自己如此勤奋努力怎么可能反被收割呢？那当然只能是公司的生意有问题。。。
似乎自古以来，人们对收割别人财富的兴趣都比创造新财富的兴趣更大。尽管后者永远都让前者望尘莫及。这或许是因为，前者看得见，后者看不见？
从生意的角度，价值和增长就是一回事。只需要考虑生意未来能赚多少钱就行。
赌股价才需要把价值和增长划分成不同的因子。然后会发现这样分远远不够，还需要加入利率，GDP，新闻联播，天气预报等等各种因子。。。不会有尽头。
因为你在为收割别人而孜孜不倦，别人也在为收割你而孜孜不倦。
最终，无数人和AI们的辛勤努力，会让市场在反映下一步的股价波动方面始终随机有效，值得“敬畏”。在反映生意的长期回报方面，始终无效。就跟历史上一直在发生的实际情况一样～沉迷于分配看得见的资产，错过看不见的财富创造能力，长期以来资本市场上千百万人的这种选择，是人性决定的，与科技进步无关。
昨天一起喝酒的一个朋友，05年开始炒股的，这些年赚了不少，也颇有一些心得，我记录下来，第一人称叙述：
1、我只买便宜的股票，贵了我不买，一般只买10块以下的股票，高了就心慌。
仓老师在旁多嘴：这个不是跟你卖酒一样的道理吗，论瓶卖200元一瓶，论箱1200元它不贵啊。
答：道理我都懂，可就是过不了心理关。
2、跌了我不怕，好几只股票都是10元跌到3-4元加仓。但是涨了我就心慌，想卖。
仓老师在旁多嘴：还是那个卖酒的道理啊，3-4元不一定便宜，10元不一定贵。
答：道理我都懂，可就是过不了心理关。
3、我很少操作，这些年买过的股票数得过来，买了放那五六年都有，平常忙生意也不怎么看，也有好几只买卖过的股票后来都退市没了。
4、我喜欢比市场价低点买，挂涨停板卖，能买到就买到，能卖掉就卖掉，随缘，其实大多数买卖还都成功了。
5、买过一只xx传媒股，就是前几年拍出舞狮动画片的那个（请球友告诉我是哪只股票），我的逻辑很简单，那么大一老板投了20亿，人家肯定想好了，我不用想太多，跟着赚点小钱。
仓老师：你就不怕他们投这些只为泡明星？
答：我看某某是个干事的人。
仓老师：你就不怕买到恒大？
答：嗯，也有可能，不过这只票我赚了不少。
仓老师：你这是特别有炒股财运的，真的，特别有财运。
答：算是吧，我喜欢在大家都羞于聊股票的时候买入。
（以上字字真实，绝无杜撰）
这跟市场没啥关系，在美国IPO的中国公司我统计过，一年内跌破发行价的概率是98%，绝大多数是“高价发行”，“流血上市”的反而是绝对少数。而高价发行还是流血上市，也是当时市场气氛（投资者认购）决定，公司决定不了。
如果在大A上市估计早就ST退市消亡了。创始人和股东会发现比经营公司更好的赚钱模式。对企业发展漠不关心了。苏宁云商就是例子。
$唯品会(VIPS)$ 这么厚到的公司，先加入自选，然后用它的app
唯品会的成功就是极其专注在大幅折扣的名牌服装尾货
各大卖货平台好像都不错啊
美股通过回购分红回报投资人这个共识真是太让人羡慕了，A股不知道什么时候才能形成这样的共识
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