阿里巴巴2023财年财报解读-阿里开始回报股东

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需要腾讯阿里拼多多、蔚小理、特斯拉苹果小米原始数据表格的找我。

1、收入、毛利:

季度:

年度:

如果对昨天腾讯财报数据有印象的话,应该能看出来腾讯、阿里都是从2021年最后一个季度开始增长失速的。之后六个季度,腾讯有五个季度增长都是个位数,直到最近一个季度恢复到双位数增长。但阿里连续6个季度增速均为个位数,知道最近这个季度也还是低个位数增长。

很明显腾讯的恢复更快,这其实也是两家公司护城河的区别,电商的同质化更严重,竞争更激烈,阿里不仅面临拼多多京东的竞争,也面临抖音、快手、视频号电商的挤压。平台电商是个现金牛赛道,但显然当前算不上一个投资很放心的赛道。

2、利润、自由现金流

季度:

年度:

备注:阿里最适合看的利润是运营利润,运营利润不受投资收益的影响,最能反应阿里主营业务的真实情况。

因为电商具有季节性,所以各个季度的利润波动都很大,看全年整体的数据更直观。从年度数据来看,最近四年运营利润都在1000亿左右,如果再扣除20%左右的所得税,最近四年的净利润大概在800亿人民币左右,也就是最近四年基本没有增长。这从最近一两年淘天的GMV无增长一致,阿里目前的天花板很明显。

最后说下阿里自由现金流高于运营利润的原因:阿里之前十年花了数千亿进行并购,以及至少千亿级别的资本支出,这几千亿的投入每年都会产生大量的摊销和减值,这些都不涉及当年的现金流出,但需要在运营利润中扣除,所以从单一年度看,阿里的现金流入远大于运营利润。

3、分业务板块收入:

季度:

年度:

同样减少每个季度波动的影响,看全年的数据,这里重点看核心电商也就是淘宝天猫的收入数据。

核心电商收入最近3年都维持在3000亿人民币左右,没有增长,并且最近一年下跌7.8%。这一方面跟消费环境有关,更重要的是竞争所致,当年国内在线电商面临着无比激烈的竞争。

4、分业务板块增速:

季度:

年度:

同样看全年,收入增速超过10%的有:菜鸟、国际商业、本地生活。其余板块均为个位数增长或下跌,尤其是电商和阿里云两大核心业务基本无增长。

利润层面看,电商部分依然是现金流,经营利润高达1700多亿,即使扣掉20%的所得税,纯利润也接近1400亿,差不多200亿美金。

其余板块全部亏损,亏损最大的本地生活年亏损达到233亿。

所以这次阿里完全分拆阿里云觉得是非常好的事情,一方面以派股的方式可以使阿里的股东可以直接持有阿里云股份,其次完全剥离阿里云,既可以释放淘宝天猫的利润,也可以使阿里更加专注。

理想情况下,其他业务全部完全拆出去,对阿里的股东是最有利的,设想一下,只包含淘宝天猫轻资产平台业务,每年200亿美金净利润的阿里巴巴,是一个多么吸引人的资产,资本市场会给多少估值?我觉得至少4000亿美金起步。

5、员工人数:

员工人数从高点降低24000人,降幅9.3%,幅度跟腾讯差不多,整体都不大,降本不明显,同样大家也不用对降本这块抱太大期待。

6、回购:

本季度回购耗资19亿美金,回购2150万股ADS,回购均价88.4美金。

截止到目前累计回购耗资205亿美金,累计回购1.898亿股,回购均价108美金。

回购注销股份比例大约为7%。回购额度剩余194亿美金,回购有效期到2025年3月。

7、最后:

阿里这么多年,一直奉行客户第一,员工第二,股东第三的原则,一直对股东不算太友好。比如蚂蚁的分拆,内部员工股的大比例发放等等。

直到最近这一年,不管是迫于资本市场压力还是什么,阿里终于做了几件有利于股东、考虑股东感受的事情:

1、回购,400亿美金的回购额度,不亚于腾讯分派京东美团股份的力度。

2、以派股的方式完全分拆阿里云。分拆和完全分拆两字只差,对于股东的利益来说至关重要。对于仅次于淘宝天猫的核心资产阿里云,如果这次分拆不以分派的方式分拆,对股东的利益损伤极大,只有完全分拆,阿里的股东才能直接持有阿里云股份,享有处置阿里云股份的权利,否则阿里云分拆跟阿里股东并没有太大关系。

移动互联网的高速增长阶段已结束,当股价已经无法像往前一样快速增长后,头部公司是时候得回报股东了。

$阿里巴巴-SW(09988)$ $京东集团-SW(09618)$ $美团-W(03690)$ #阿里巴巴财报# 

全部讨论

2023-05-20 10:01

电话会更新回购额度:截止5月19日,已使用229亿美元,剩余未使用额度171亿美元。$阿里巴巴-SW(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

2023-11-20 16:46

阿里这么多年,一直奉行客户第一,员工第二,股东第三的原则,一直对股东不算太友好。比如蚂蚁的分拆,内部员工股的大比例发放等等。
直到最近这一年,不管是迫于资本市场压力还是什么,阿里终于做了几件有利于股东、考虑股东感受的事情:
1、回购,400亿美金的回购额度,不亚于腾讯分派京东美团股份的力度。
2、以派股的方式完全分拆阿里云。分拆和完全分拆两字只差,对于股东的利益来说至关重要。对于仅次于淘宝天猫的核心资产阿里云,如果这次分拆不以分派的方式分拆,对股东的利益损伤极大,只有完全分拆,阿里的股东才能直接持有阿里云股份,享有处置阿里云股份的权利,否则阿里云分拆跟阿里股东并没有太大关系。
移动互联网的高速增长阶段已结束,当股价已经无法像往前一样快速增长后,头部公司是时候得回报股东了.

2023-10-02 11:34

零售平台没有网络效应不太可能是赢家通吃的行业,最终大家就是内卷,这种情况轻资产公司会比重资产要好,京东比较危险。等到零售平台内卷到一定程度,抖音的流量导向自己的电商业务就会变得没有卖给品牌商划算了。

2023-06-14 16:34

阿里要拆分下,剩下的主业诱人;   腾讯大家还是希望社交游戏金融企业  合在一起,这个对竞争力的区别就大了;

2023-05-22 08:59

请教下新零售是阿里的哪一块业务呢?

2023-05-19 15:57

2023-05-19 13:46

零售停止高增长 很难给高估值

2023-05-19 13:30

阿里确实有改变,回报股东的意识提高了。

2023-05-19 13:23

阿里巴巴

2023-05-19 11:01

阿里