腾讯早期十几年积累的自由现金流规模较小,8000亿自由现金流绝大部分是最近几年积累的,考虑投资收益的时候要考虑这个时间因素;另外,8000亿自由现金流里也有部分是被投企业带来的
腾讯的新增投资和退出在财报里都能找到,12年到21年末累计大概是5500亿元左右,期末公允价值加回过往年度的退出收益大约在14500亿元,考虑到大部分投资是在17年以后投入的,这个收益率相当可以了。
无论腾讯做战略投资还是纯VC投资,都能筛到市场第一手项目资源,远不是普通人能投资的标的,这才是腾讯投资对于股东最大的价值。
腾讯早期十几年积累的自由现金流规模较小,8000亿自由现金流绝大部分是最近几年积累的,考虑投资收益的时候要考虑这个时间因素;另外,8000亿自由现金流里也有部分是被投企业带来的
腾讯做投资最大的问题是:不是专门投资机构,投的数量却不少于专门投资机构。这就导致只有重要战略投资,或者投资金额比较大的案子才会到最高层,到了最高层的案子,不管最后赚还是亏,至少跟公司利益是一致的,不存在利益输送。但是大量案子其实到不了最高层,很多一二十亿的案子,中层就能拍板,这就容易出问题,反正每年要投那么多,只要质量大概过得去,投谁都是投,那当然优先投关系户,甚至存在利益输送,别的行业我不知道,国内游戏行业我大概知道一些,拿腾讯投资关系太重要,腾讯的很多投资很匪夷所思,完全就是接盘的冤大头,帮人套现。这也就是腾讯很多投资打水漂的原因之一,责任利益不统一。腾讯的投资很有必要压缩。$腾讯控股(00700)$ $世纪华通(SZ002602)$ $掌趣科技(SZ300315)$