投资第一条：控制回撤，不要亏钱
投资第二条：记住第一条，多看少动。抓住大底、逃过大顶。
投资第三条：寻找板块之间的结构化投资机会
1. 宏观消息
宏观环境：当前宏观经济处在“类滞胀”象限，后续经济和通胀有望共同回落，进入衰退象限。
政策现状：流动性环境大概率维持在【较宽松】区间，社融增速即将阶段性见底，信用条件年底转向宽松。
预期重大利空事件：1、地产行业某些企业的有序破产，影响范围和深度不定；2、美联储2022年的缩表。
2. 指数估值
# wind全A PE-TTM 为19.38，近十年分位点62.72%，整体中等偏高。机会值为13.44，危险值为21.33。
# 中证医疗整体中等偏便宜估值，但需要警惕前期过高涨幅带来的回撤，可逢低布局。
# 中概互联跌幅已经达到了46.9%，但整体PE 37.56 、百分位为19.89%。国内互联网的投资逻辑已经变了，市场预期PE或许将会有调整，所以需要警惕预期PE下降带来的股价下跌。（以前25倍的腾讯叫便宜，或许之后18倍的腾讯才叫便宜）
# 中证消费指数虽然已经大跌，但全市场主要消费仍处于偏高估值，观望消费ETF。
3. 主动基金
# 大盘平衡类回撤一般，宏观 -> 大盘来看投资机会一般，躺平不动。
# 全市场主要消费仍处于偏高估值，但部分主动型基金已经创造了较大回撤，可以适当开始布局。
