公募基金产品以公开方式向社会公众投资者募集资金，投资于股票、债券、货币等证券。公募基金管理人(基金公司)收取管理费，投资者获得投资收益或承担亏损，基金管理人利用专业的投资知识为客户获得尽可能好的投资收益。
在过去十多年中，公募基金行业取得了较好的成绩。发达市场的共同基金很难战胜市场，而国内的公募基金相对市场有一定的超额收益。但不同的统计方式得出的结论很大，本文的目标是尽可能真实的分析公募基金的历史业绩。业绩分析的说明：选择中证股票基金指数代表公募基金股票型产品的业绩，选取上证指数、沪深300指数、Wind全A指数为代表性指数。
国内股票市场起步晚，初期投机气氛浓厚、市场不成熟，专业投资机构有信息优势，容易获得超额收益。更重要的是2006年开始的股权分制改革历时三年多，2009年后股票市场的生态与2006年之前有很大的不同，股票市场的有效性有了很大的提高。
公募股票基金的投资标的是全体A股，与上证指数与沪深300指数相对，中证流通指数与万得全A指数更能代表A股市场。图2是从2009年末到2018年末，公募股票基金指数与中证流通指数和万得全A的收益比较。
在图2的三个品种中，股票基金的总收益比万得全A和中证流通指数略好一些。两个股票指数中万得全A指数包括新股的收益，而中证流通指数不包括。从图2中可以看出，自2009年后，股票基金指数相对A股市场既没有优势，也没有劣势。具体的数据见表2。
结论：
1） 不同的统计方式结论很不一样：从2003年初到2018年末，公募股票基金指数相对上证指数的超额收益巨大；但从2010年初到2018年末，股票基金指数相对万得全A基本没有超额收益。
2） 统计时段估值影响说明：从2010年初到2018年末，股票指数的估值大幅下跌。按更合理的长期数据，股市长期的复合年化收益大致在10%左右，股票型基金由于仓位不是100%，更难以占胜指数。
3） 股票指数及其ETF基金的收益说明：由于指数对成份股票的分红并不处理，通常股票ETF的收益高于标的指数。例如沪深300ETF长期收益高于沪深300指数。按此类比，若有万得全A的ETF基金且其收益高于万得全A指数，刚该ETF基金优于股票基金指数的收益。
4） 公募基金获得超额收益越来越难：股权分置改革完成后，市场生态与之前相差很大。自2010年以来，股票型基金跑赢指数将越来越难。可以预见，未来股市中长线资金与机构资金的比例将越来越高时，由于主动股票基金的成本高企，整体上将更加难以战胜指数。