节后第一天，市场直接高开高走，表现比较强势。行业板块方面，电力、煤炭、新能源板块重挫，传统蓝筹大涨。
南山目前重仓的几个方向，依然是前面讲到的免税、白酒、旅游等方向的龙头。
老朋友都知道，在公众号文章对行业和公司进行跟踪分析时，南山的观点是极具延续性的，不会今天看好这个，明天突然又不看好转向别的了。
下面讲讲具体的行业板块
1、大消费： 大消费板块今天整体崛起，简单观察下来就能发现，这轮消费板块上涨，领涨的板块就是南山经常讲到的逻辑最硬的白酒、免税，以及逻辑次之的乳制品。
之所以认为逻辑最硬，是综合了确定性、景气度、估值多方面因素的考量。
许多朋友投资有时候屡屡受挫（包括南山自己以前也是这样），主要原因是考量投资选择的时候，思考路径过于单一化了。
比如说，现如今还是会有很多朋友陷在估值的单一思维里走不出来，总是觉得某些公司估值很低，那就应该一定能涨了，觉得某些公司估值过高，就一定会跌了。
实际上真正落实到投资里，完全不是那么一回事。
市场大多时候都是极其有效的，所以你认为的估值低，未必见得就是低，你觉得的估值高，可能还真不算高。
有些看起来估值很高的品种，如cxo、医疗服务的龙头，综合景气度和确定性后，可能依然不算便宜，但也没有贵到天上去；
而某些估值很低的品种，比如阿港那边的一票2到5倍市盈率的民营房地产公司，真没有看起来那么便宜。
所以投资一定是多方面综合考虑的，确定性、景气度、估值缺一不可。
为什么我说调味品的投资逻辑现在很弱？
经历一轮暴涨后，行业的头部公司普遍估值高企；估值高企后，行业集体大幅扩产，那么景气度也会有严重下滑的预期；确定性方面，调味品绝对不如白酒，但调味品龙头估值居然比白酒还高。
这样综合一看，调味品还是离得远远的比较好，短期内任何反弹都是调仓的好机会。
调味品的投资良机，需要等待估值调整到位，股价充分反映行业景气度的恶化才可。
目前在消费板块，牢牢把握好白酒、免税、乳制品的投资机会就足够了，其他的都不必过于关注。
2、新能车： 新能车板块，今天相对比较弱势，感觉资金都流向了大消费板块，流出了新能车板块。
从中期来看，新能车行业依然景气度很高，但值得注意的一点是，随着新能车渗透率不断快速提高，新能车今后的上涨动能也会逐渐下降。
很简单的逻辑是，新能车能够快速增长，核心原因是取代燃油车，实际上汽车的整体消费，并没有量的增长，所以当渗透率提高到 30%以后，增速自然会快速下滑。
这也就意味着，新能车的景气度可持续的时间，也许会低于市场的预期。
其实这里有一个悖论，正是因为新能车短期过于火爆，销量提升的过快，反而可能导致景气度能够维持热度的时间缩短了。
所以南山认为，当下新能车板块依然值得重点关注，但也需要有一定的时间观念，也许明年或者后年，新能车板块的景气度就要开始下滑了，而市场是提前反映预期的，这是需要慎重考量的问题。
3、机场、旅游： 新冠疫情得到控制后，直接利好的行业很多，比如航空机场、旅游酒店、电影影院、餐饮等等，但南山选择持有的，只有机场和旅游龙头。
原因无他，机场和旅游龙头的确定性要更强，历史业绩更优秀，投资一方面是看未来，另一方面过去的表现，也能够帮助判断公司是否靠谱。
昨天的文章有讲到，实际上国庆期间旅游数据并不好看（此前疫情反复以及人们收入下降是重要原因），但完全不影响机场和旅游龙头大涨。
这很容易理解：确定性、景气度和估值之外，最重要的就是预期。
随着默沙东治疗新冠的口服特效药的利好出现，可以预期的是，机场、航空、旅游、酒店等板块，业绩将会极大的恢复，因为对他们的业绩影响太大了！
总结一下：投资要综合确定性、景气度、估值多方面考量；
大消费，重点看多、做多白酒、免税、乳制品龙头，规避调味品；
机场、旅游业绩回暖预期强烈，值得关注；
新能车板块一方面积极等待回调的机会，另一方面要有大局观，注意行业景气度明后年将要下滑的可能性。 #股票# #股民日常# #雪球实盘交易#