#分众传媒# 耐心等待业绩改善，核心价值未变
分众研报预计2024-2026年公司归母净利润分别为52.17亿元，58.42亿元和64.57亿元，对应现有股价PE分别为18X，16X和15X。研报认为，分众传媒占据“楼宇电梯”核心线下场景，具有强大品牌引爆能力。公司继续有序加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，将扩大公司生活圈媒体的领先优势。互联网行业与日用消费品行业持续复苏，公司24Q1毛利率相比2023年有所下滑，销售费率得到进一步优化，管理费率较为稳定。
风险提示：广告复苏不及预期；竞争格局变化风险。
个人分析：1、媒体的龙头企业，会最大化享受经济复苏带来的好处，耐心；2、超高的毛利率，特色的经营模式确保企业现金流等项都非常优质，这类型企业在整个市场都是凤毛麟角，除非出重大经营问题，重新创立一家同类的形成压力的企业很难，意思就是这个企业算是稀缺的；3、创始人稳健，企业围绕主业，没有内卷到搞眼花缭乱的其他噱头业务，主业就是企业的安身立命之本，加固护城河，在自己的领域做专做强，这就是好生意。目标9元。
继续持有观察。
个人观点，仅供自己持有参考。#分众传媒#