为什么股市融资停不下来？
改革开放四十年，小银行爆雷的事情时有耳闻，大银行爆雷的事情很少，最大的一次是成立化解坏账的四大国有资产管理公司处理坏账，后来的事情大家都知道了，几大国有银行剥离坏账，轻装上阵，业绩一年比一年好。
难道它们的坏账都消失了吗？是的，在IPO速度世界第一的融资热潮中消失了。
经常看到听到央行负责人讲化解金融风险，金融机构的债务风险太大，很紧迫云云。多年来，化解金融风险，就是把坏账机构推向股市。股市成了消纳巨额银行坏账的垃圾场。通过提高直接融资比重，减少银行风险。不少公司上市融资额的一半甚至更多都是用来还债，这不就是化解银行金融风险吗？A股的融资本性难移，盖源于此。
其实，上市融资的最大推手和最大得利人是卖钱者（银行）。类比房地产，上市公司类似发展商，房价问题，大骂发展商而忽略卖地者，是舍本逐末。
银行与股市关系变成了既生亮何生瑜的对立关系，不巧的是，央行的行政级别要大于证监会，更要命的是，证监会的一把手官员常常是银行调过来的，可以想见，在强势的银行面前，证监会说话的分量有多大。
从这个角度看，要想停止IPO和再融资，要比登天还难。在各方面都缺钱，坏账堆积如山的情况下，向股市伸手要钱是必然之举，任何人都无法阻止这种情况的发生。