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$中国核电(SH601985)$ 22年核子的经营现金流有466亿，自由现金流=经营现金流-维护性资本支出，维护性资本支出用折旧与摊销代替，得出自由现金流308亿。净利润160亿，自由现金流/净利润=1.925。22年归母净利润90.1亿，所以核子的“归母”自由现金流是90.1*1.925=173亿！
按自由现金流估值，核子当前市值只有自由现金流的9.62倍！！！
注：实际上核子机组是假折旧，维护性资本支出是小于折旧+待摊费用的[涨][涨][涨]

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斜月叁星
03-27 11:37

折旧如果按30年计算，真实寿命按60年计算，有一半是真实折旧。至于寿命延不延期，除了到期检查外，也要看铀资源允不允许，如果铀依然充足，那么多多利用压水堆是很划算的，股东也血赚。
折旧可以看作老资产和新资产不断替换的过程。如果未来长期都是每年核准4台的话，在26年会达到每年在建25台的峰值。
同时随着新机组的投运，新的折旧现金流也不断的产生。由此可以得出，在2028-2029年，仅依靠折旧现金流就可以支撑25台华龙一号一同建设。
公司不仅赚的是真钱，而且钱还被隐藏了一部分。等到成熟期，在运的比在建的多很多的时候，几百亿的折旧现金流，确实是有能力100%分红的。

129S
03-27 00:03

才女，几倍算是正常估值？