周期周记第1文：新的一轮结构牛市已起
1.股市涨涨跌跌，投资人追涨杀跌，没有稳定的投资策略是很难赚钱，大概率结局就是亏了钱还把情绪带坏了。
2.什么是稳定的投资策略？偶尔赚钱属于运气，并不是能力，在股市要赚钱就要有能力，而能力养成是非常困难的，需要有深厚的宏观经济、行业乃至公司经营分析能力，更重要的是理性的性格陪伴下的理性决策能力。
我们从历史看，能持续赚钱的策略无非两种：
其一，价值投资，典型代表巴菲特，国内耳熟能详的也有林园、但斌之类的，价值投资对行业和公司经营分析能力较高，很多时候会忽略宏观经济情况，所以会出现2种结局，类似但斌投资过程中非常大幅度回撤而有一种豪迈伤感，或者是忍受不了“低估”导致的割肉悲情。
其二，宏观策略，目前看国内还是很少见，可能知名的良心基金经理杨东、半夏李蓓有类似的逻辑。这个策略要求对宏观运行机制有比较深刻的了解，对政治、经济、情绪有全方位的分析。
3.如果任可这两种策略，可以充分吸取各种优点和不足，即构建一种平衡型策略，以宏观即周期为核心，以价值为基本要求，结合情绪判断，理性进行投资决策。
4.今天是周期策略运行第1文周记，以后每周末记录一次，有兴趣的朋友欢迎一起讨论交流。
（1）择时和选股：2023年初启动新的一轮宏观周期，按照价值和情绪判断，已构建以科技和券商为主的组合。
（2）预计卖点：时间上最晚2025年上半年，如短期涨幅过大清仓或换股。
$通富微电(SZ002156)$ $光大证券(SH601788)$ $招商证券(SH600999)$