$东方雨虹(SZ002271)$ $北新建材(SZ000786)$ 回购可以是蜂蜜也可以是毒药！回购的意义是通过将公司的现金返还股东，通过回购带来eps提升和股价提升，这是对于FCF好并且有意愿返还给股东的公司而言的。与此相反的是，如果一家公司FCF长期为负，且需要不断通过股本和债务融资来维持经营或获取增长，那么回购带来更多是资产负债表的恶化，最终损害股东的权益。