这一两年一直在想密尔克卫怎么会能够连续这么多年净利润增长40%+的。
我看，密尔主打的仓储每年的面积增长也就15%差不多了吧。而仓储每单位收入年均增长，我猜是不是也在5%内（？）。但是，看仓储这块按照前面几年的数据，平均每年盈利增长也就大概10%。
货代TEU每年能增长25%也算不错了。
公路运输也25%。
分销这块说不清楚，不大稳定吧，很难说。
其余的部分，不大懂，但总体占比还不大。
现在我感觉，之前的高速增长可能还是出于一些额外的原因吧。比如前两三年的化工出口高度景气，以及21/22年分销板块营收高增。再之前因为规模还小？（没有去研究之前的历史）
除去这些因素的话，不考虑周期，预期25%的增长还算公允吧？
我也看了永泰运的，其实不考虑之前的行业高景气，每年平均增长也在20%以下。不过，上市之后，TEU高增，大概因为上市后影响力增加，有不少客户找上门来（证代小妹妹说的）。
但是永泰运还是要看他能不能像密尔克卫一样，从货代转变成供应链服务。这个会导致在增长速度，以及估值都区别挺大的。现在市场给永泰运的是不是只是货代的估值？
