格雷厄姆指数是怎么计算出来,又该怎么使用?
实际上他经典的计算方法就是:
全市场所有股票的“市盈率”的倒数,除以“10年期国债收益率”。
指数数字越大,说明股票越安全;数字越小,说明越危险。
那比如说当下,A股的沪深两市平均市盈率是16.5。
就意味着,如果你投资了所有的上市公司,你每年的收益率就是市盈率16.5的倒数,大约等于 6% 。
这个是格雷厄姆指数的分子。
那它的分母是10年期国债的收益率,现在是在 3%~3.2% 之间。
格雷厄姆指标当下的数字是在2.05左右。
按照经验统计的话:
格雷厄姆指标在2以上,一般来说是比较安全的。
我们看一下过去10年,格雷厄姆指标的实际表现。
最低的时候是在2015年3月份,该指标的数值就在1.4以下了,到了五六月份的时候,这个指标已经达到了0.9上下。
如果你还记得这个时间,就是A股不断熔断,千股跌停的时间。
另外两个相对比较低点是在2018年初和2021年,格雷厄姆指标大概是在1.3左右。
如果严格的按照这个指标去操作,那么在2015年初、2018年初和2021年初你都应该减仓,可以回避掉之后大幅度的下跌。
那什么时候这个指标相对比较高呢?
大约是在2013年初到年中,然后2019年初和2020年初,分别都达到了2.4。
而在这之后的股票走势确实有一波上升。
回到今天,格雷厄姆指数大约是在2.05。
这个数字所代表的含义就是:
如果现在整体去购买所有的股票,平均来说,这些公司按利润的一半进行分红,我们的股票分红,也就相当于10年期国债的收益。
历史上,格雷厄姆指数达到2以上,就算股价没有完全触及底部,实际上也都处于相对比较安全的阶段了。
从这个指标上来看,虽然现在还在下跌,但中长期的投资人,其实已经不用过度担忧了。