逼空!狠狠的逼空!$微创医疗(00853)$
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文章结论
无论是初创还是成熟企业,变革环境下“钱”是最重要的,包括现金流和融资能力。
目前,以微创医疗为例,最大的问题是扩张太快,缺钱;尤其是微创骨科负债率达79%(对比威高骨科负债率16%),而微创心律负债率更是高达103%。因此分拆上市成为其融资举措,最新申请IPO的微创心律便是如此,若不上市,扭亏似乎毫无希望;而这毕竟不是长久之计。
而乐普医疗也在7月23日发布公告,拟将旗下外科麻醉业务的秉琨医疗分拆至深交所创业板上市。此前已成功拆分乐普生物、心泰医疗在港股上市,还曾推动乐普诊断在科创板IPO,后因同业竞争等问题而终止。
威高虽然没有走拆分业务上市之路,但传出出售美国业务的消息,或许也是为了屯现金“过冬”。
比起处于青少年阶段的中国创新药企,中国创新医械企业似乎更像是刚踏入社会的大学生,已成年但仍不成熟,细心打磨未来可期。
$乐普医疗(SZ300003)$ $微创医疗(00853)$
$微创医疗(00853)$ 不客气地说,微创医疗还在掉落途中,回顾微创20多年的历史,它几乎离不开奶瓶,前期靠日元融资,近年靠美元融资,而美国通胀中远期并不乐观,即使美现政府施压降息,也只是阶段性和一定幅度,微创的美元债难以根本性缓解,微创吞金最多的还是骨科与心律,目前看不到扭转希望,尤其骨科,实际上机器人的现金流问题也不小,微创最大的问题是系统性管理能力问题,没有奶瓶自己有能力活下去的问题.