1、基本决策与决策依据
核心资产是KFC资产
单店数据：8200家直营门店一年贡献71.2亿美金收入，算上疫情下的消费收缩，正常年份下应该可以贡献82亿美金收入——折算下来一家店每年销售额100万美元——餐厅经营利润率12.5%（或许可以期待到15%），加权税率28%-30%，则整体净利率会在10%左右，年利润8.2亿美金或60亿RMB。拉长到更远视角，2025年大概KFC突破万店，年利润在理想情况下10亿-12亿美金，最最理想情况达到15亿美金，15*7.8*25=2925亿乐观情况下市值，目前市值2100亿，不可能达到买入标准。
单KFC对应2900亿市值，加上必胜客和乱七八糟，总共可能大概1.2KFC-1.3KFC,对应3625亿市值，同样未达到买入标准。确定短时间内不会买入，接下来专注于分析基本面和经营情况。
2、招股书、年报
招股书视角 kfc17-19增长似乎一般般，年化10%。
整体收入越来越依赖KFC。
每年开店节奏500家左右
22年开始开店节奏还在加速，目测每年1200家新店
肯德基单系统 年新开店1000家左右
肯德基部分表现：总收入70亿美元（500亿RMB）
经营利润小幅下滑。不太理解餐厅利润怎么算出来的利润率上升。
未来理想化情况范式：同店收入年增5%+店铺数年增10%=年收入（广义利润）+15%。
疫情影响，来店内人数大下降，客单价大上升（一次性大外卖）
先到这里，继续看继续更新