兴业证券：2020年以来，外资主要加仓高景气行业，且对板块行业的净流入结构更加均衡。

第一，在政策催化和技术创新驱动下，半导体和新能源等成长行业先后进入加速发展阶段，高景气成长板块获得外资大幅增配，2020-2021年，每年接近一半的北上资金流向电力设备、电子和计算机等成长行业，较之前10%-20%的水平明显抬升。并且在2022年净流入规模大幅缩量的背景下，外资也积极布局电力设备、传媒和通信等成长行业。

第二，随着全球大宗商品价格走高，周期行业景气度提升，北上资金也加仓煤炭、化工和有色金属等周期行业。

第三，尽管规模有所回落，但外资依然持续地流入大消费和大金融板块。

$冀东水泥(SZ000401)$
$福建水泥(SH600802)$
$上峰水泥(SZ000672)$