$巨腾国际(03336)$ 业绩是差！主营税前利润只有1.09亿， （其他收益有1.68亿）， 核心利润率只有3%。 这是下跌主因。
公司确实遇到问题了， 核心利润率这么低。转型处于关键时刻。 现在可喜的是现金流是好的。
於本期間，本集團來自經營活動之現金流由去年同期約572,000,000港元上升至約
931,000,000港元，其上升原因主要是由於應付貿易款項和其他應付款項下跌幅度減少。
市值只是经营现金流的三倍不到。绝对低估。 投资价值已经显现了。 所以公司从现金流+资产角度绝对低估。
但是公司转型是否能成功是决定未来股价的最关键因素， 转型成功核心利润率提高。公司股价就是反转戴维斯双击。 否则股价也就这样。跌无可跌。成交量萎缩。不死不活。安全边际足够。