$巨腾国际(03336)$ 公司主要业务是做手机金属机壳，笔记本电脑机壳，是台湾的公司。我感觉也非常好，深入研究了一下，目前pb0.6。
公司2015年，营业收入微跌，但是毛利率却增2.4个点，股息率目前4%，营业收入下降，但是盈利却上升，因为毛利率上升，足见公司有较强的调整产品结构和议价能力，
制造业roe13.4%真的不错了。净负债权益比例42.4%，负债很合理，财务也很稳健（以下重点分析）。公司去年大量回购股份，显然是对公司的股价不满意。回购注销是对股东有利的事情。可以提高每股股息率。
在来看看流动负债:短期借款34.9亿元，看来比较高，这是因为流动资产中的应收贸易款高的缘故，30亿元，这说明公司对流动资金的周转量比较高，周转资金比较大。
这就要求我们观察应收账款的质量了，如果应收账款的质量比较高，那么对兑付计息银行借款就会没有压力。
再来看非流动负债：长期借款14亿元，不过比2014年已经大为减少了，2014年26亿。
短期贷款增加14亿，长期借款减少12亿，应收账款和应付账款均减少3亿元.
我们再来看看资产质量:物业，厂房及设备83亿，因为公司经营良好，这些都可以看做是实打实的资产.
这个公司总体情况就是:大量的应收款(30亿)+16亿现金，对应48亿的有息负债，基本扯平。而资产总值是目前股票市值的两倍多。
其中短期借款30多亿，足见对应收款的质量要求非常高，如果应收款质量不高就完蛋了。从30亿的应收款账龄看很好，如果说这30亿的应收款没有问题，加上16.3亿现金，那么公司有近46.3亿的现金流来对抗30多亿的短期借款和14亿的长期借款，公司在现金流上是没有问题的。公司三个月内的应收款22亿，但是三个月内的应付款只有8个亿，这样公司可以净流入14个，加上现在账面16亿，公司实际现金流有30亿，这也反应了公司财务稳健。公司的借款利息非常低哦（实际利率1.12-2.1%）可见公司都是以应收款为保证的贷款，其实就是银行为其设计的流动性贷款。
公司以应收款---对应---短期贷款（30亿）
公司有账面现金----对应---长期贷款，（16/14亿）
财务非常稳健
除非公司的客户出现大的问题，否则公司的经营状况非常良好，目前属于明显低估。
公司有业务集中度高的问题：
四大客户61亿的主营收入，占整个主营收入（89.36亿）的68%。不知道这四大客户是谁？
我个人认为，目前的股价对应的净资产，对应的他的经营面，这个公司是有投资价值的，