$中国波顿(03318)$昨天睡在床上，把中国波顿和除茅台五粮液之外的二三流白酒做了一个比较，更加笃定长期持股的信念了。我们不说茅台五粮液涨的怎么欢，就看看现在的舍得酒鬼酒吧？你不敢到震撼，那天你的中国波顿也涨到这个底部，你会不会为今天的抛售感到悔恨呢？
相比白酒类传统消费品，电子烟作为新型消费品新经济，已经异军突起，引领新消费潮流时尚。传统的都要淘汰，新型消费品是未来。
现在的年情人都喜欢电子雾化口味烟，为什么？因为他就是相当于，传统的白酒，饮料，卷烟，口香糖，带有点叛逆的游戏。
白酒有酒精，电子烟有尼古丁，都有成瘾性，都有一定毒害，不过是低害。对消费群体有粘性，会带来重复消费，快速消费，从而带来流量级的消费现象。都是轻资产，都是现金流杠杆地，高毛利高利润率，随着客户粘性，带来产能业绩的不断提升，从而具有复利般的投资的效应。
如果禁止尼古丁，就是新型电子饮料。可以玩烟，可以随身携带，作为时尚的饰品，或者一个多功能的电子消费品，有饮料般的香气享受和口感享受，饮料喝完了就得买，携带不方便，电子雾化烟可以不断地消费，随身装几个烟弹，可以消费很长的时间。而且波顿王总说，吸电子烟的儿子，很少喝水了。不需要喝饮料了，是不是会替代饮料有待观察。
年轻人未来不会喝白酒，不会抽卷烟，中烟最想推的是HNB，跟随国际潮流，慢慢过渡替代传统卷烟。但是，如果只有简单的几种口味，仅仅是替代卷烟，也只会转换一部分烟民，老烟民不转换，等他们过世了就没有人抽传统卷烟了，转化的一部分烟民抽HNB。但是也是老烟民中转化来的， 也会慢慢随着时间绝种，现在的新青年肯定直接抽电子雾化烟，多口味的享受，有卷烟白酒的成瘾性，有饮料口香糖般的口味香气的味觉享受。长远看，HNB是中烟为了保住自己的卷烟市场的一种循序渐进的替代过程，延缓卷烟市场的萎缩时间。但是， 作为新型电子雾化快消品，最终会成为潮流时尚，替代卷烟白酒，甚至HNB,成为数字时代的新型消费品新经济形态。
从国际烟草商的转型和财报的业务构成已经看出端倪。投资要有前瞻性。
传统的都要淘汰，沾上数字化互联网新经济的消费品最终都会胜出，从目前的股市的风口就可以看到这个趋势。
如果中烟推HNB，波顿和华宝国际作为最底层的烟油香精供应商，他们的业务最起码增长5倍以上，香精的用量更大，而波顿掌握提纯香精的香料的生产源头。
波顿子公司吉瑞科技作为有技术含量的HNB专利型的代工厂，业务有粘性和长期性发展空间，不要说国外，就是一个中国市场就足以让他生产能力供不应求了。
就是禁止口味电子雾化烟，波顿也有传统口味的卷烟型的经典口味雾化烟油产品，还是有一定的市场的，另外就是大力拓展海外市场，波顿的全产业链整合带来代加工的烟弹烟杆成本极低，加上资本雄厚，也可以在国际代加工市场和终端消费市场占有一席之地。
如果没有禁止口味烟，波顿旗下的火器（沙芬），犀利传奇，都是可以凭借波顿高品质的烟油和雾化芯6.0加持的烟弹，带来下游广泛的粘性客户，不愁生意不节节攀升？
所以，你如果把波顿看成是白酒的高品质母酒的核心提供商（年份酱香型基酒），看成是新型饮料加工厂（比如娃哈哈，统一，雀巢），看成是二流的品牌白酒的提供商（比如洋河，舍得，酒鬼酒，不要跟茅台五粮液比好了）。你们说这40亿人民币不到的市值是不是地板价？是不是具备十倍股的潜力？
现在的政策不明朗，就等于2013年的国家禁酒令，当时看看要变天，企业要跨，后来呢，发现那个时候才是建仓的最佳时机。现在也如此，新型电子快消品-电子雾化烟这个新经济是时代的产物，数字化时代的新消费新经济的现象级产品，不是靠硬性打压就可以消失了的。中国波顿的最佳建仓时机也许就在今天？只争朝夕吧。@今日话题 $华宝国际(00336)$ $雾芯科技(RLX)$