$中国波顿(03318)$ 从行情启动至2021-1-26，毛姑姑，主力共计抢筹1.59亿股，动用资金10.42亿，增持股权14.7%的样子，每股成本6.55元。最近几天跌倒主力成本下方，是一个买入的好机会，人家恐惧我们贪婪，人家兴奋我们可以恐惧。不要在贪婪的时候恐惧，也不要在恐惧的时候兴奋是我们价值投资的修行科目。

在下跌中才会深度反思。

1、安全边际，静态的安全边际就是波顿科技园90亩土地，20万平优质写字楼资源，地处深圳最望之地南山区，相当于香港的中环。就这一块土地和建筑就不止目前这个8亿美金的市值，而$雾芯科技(RLX)$ 今天还有308亿美金市值，38.8：1。足见波顿安全边际很高，低估的得让人乍舌。当然这些静态安全边际对小股东无意义，老王已经绝对控股，这些固定资产都是老王自己的，他不卖我们得不到一个子，小股东要赚钱还的看动态安全边际，和公司的成长性。

2、动态的安全边际包括两部分：

a。波顿已经今非昔比，从2016年收购吉瑞科技和四家烟草香料香精公司，波顿一直在向电子烟行业完美转型。现在波顿已经掌握电子烟全产业链，旗下的吉瑞科技是海外电子烟商的主力代加工商，拥有4000多项专利技术，是有专利的代加工企业，如富士康。凭借烟草香精的行业龙头优势，成为未来电子烟行业主力电子烟弹烟油的供应商，2020年买了2亿颗烟弹。一颗赚2元就有4亿利润，未来行业扩张，这个业务至少可以翻5倍。火器是波顿自主电子烟品牌，分高中低三个产品梯次，面向高中低客户。2020年上半年一度晋升行业第二。因为波顿为其开发丰富的烟弹，而电子烟的竞争最终是口味的竞争，可以预计火器未来会如悦刻一样，成为雾化电子烟的知名品牌。有专利技术的代加工产能+口味独特丰富的烟弹烟油（还有尼古丁采购证+尼古丁合成量产产能）+火器等电子烟自主品牌+为中烟代加工HNB电子烟+为中烟提供卷烟香精=波顿在电子烟行业的核心竞争力，成就波顿极度低估的动态的安全边际。

b。波顿在2020年面对瘟疫的情况下，电子烟营业收入和利润在上半年都取得不俗的业绩。电子烟的增长比例那是杠杠地，相信下半年会更加厉害，传统的香精香料也相比华宝的零增长而有20%的超越，这都是电子烟的协同效应的体现。极度看好2020年的年报，我预计利润可能会2亿以上，2021年预测电子烟业务又是高增长，会达到35亿，这些数据对比波顿的市值，其市销率，和市盈率，相对其作为消费行业新经济的标的，将是非常地低估，这又构成了波顿的动态安全边际。

波顿已经今非昔比，波顿已经脱胎换骨，波顿是消费新经济的代表投资标的。身处大赛道，快消行业，又是老牌中烟香精第二代供应商，产品品质卓著，公司注重质量，波顿科技园被深圳授牌-波顿电子烟产业基地，波顿站在了全国乃至全球电子烟行业的c位。个人觉得未来前途不可限量。有鉴于此，笔者在昨天6元下方又积极融资买入。

至少，短期看到30元，追上华宝国际。

最近股市震荡频繁，寻找具有长期稳定成长的优质消费类股票成为投资者的最优先考虑。作为刚性需求的，弱周期性的，能够对抗通胀的消费新经济的标的-----中国波顿现在又如此低估，大家何不侧目关注之？