$新城控股(SH601155)$ 公司基于良好的在销售业绩和整体经营层面的持续稳健发展，在拆借市场上不会像有的公司比如永远大公司那样饥不择食，公司坚持谈判的底线，高利贷的不借，乘人之危利率加价的不借。这是一种经营的自信，这种自信来自卓越的商业模式和高效率的现金流的管控上。这是我当初抄底新城控股的信心所在

。这此外债较低利率顺利发现，说明新城在外债市场的融资渠道已经被疏通了。15新城01债已经回到100的本金面值，说明公司债市场投资人对新城也已经完全放心了。

至于国内公司债因为受宏观调控的影响，无论国企央企和民营内房企，都基本是处于发不出去的历史阶段，今年下半年大家都在勒紧裤腰带，在拼命抓去化降杠杆。负债率高的企业倍感压力。市值得不到市场的认可。外债只能借新还旧，公司债信托基本停滞，地产企业面临去杠杆的普遍压力。

现在不是拼货值而是拼地价均价，货值多去化不行也是死。不是拼高周转而是拼商业模式的优劣，在控制房贷总盘子的前提下，大家都可以靠降价促销抓去化追求高周转，这说明现在玩高周转也不灵了，大家要比拼商业模式对去化高周转的推动效应。比如新城可以通过建设吾悦广场促进配套住宅的去化迭创高峰。试问，还有那几个地产商有这样的商业模式赋能去化率呢？

深入研究新城控股，你会自信，新城会在老王事件后再出发，继续抓住机遇弯道超车，未来的新城会一是一家跟龙湖地产一样 的，低调，稳健，健康发展的内房股，一旦此一特征被市场认可，新城总有被追捧称王的一天。