“伴随着年初的指数逐步下行，雪球开始零星敲入，雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水被越扯越大，最大的时候到过年化百分之四五十。这么大的贴水，市场中性产品扛不住了，中性的收益是超额，成本是贴水，这种贴水下再做下去，铁定亏死，所以赶紧得平仓。”一家头部量化私募人士回顾近期产品大跌的原因称，平仓时却发现，中性、指增、DMA产品手里拿的都是小票，“小票一砸，流动性很差，稍微一卖，股价蹭蹭往下掉。本来正超额，瞬间集体变成负超额。谁跑得慢，谁更吃亏，结果只能是集体踩踏。最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，还自带高杠杆，负超额一来，平仓的冲动最大，但是由于不让卖，平不了仓又带了高杠杆的DMA，最终被活活困毙。”
2月8日，DMA业务期货单卖出限制已经解除。