海油发展逻辑

海油发展逻辑： $海油发展(SH600968)$   $通源石油(SZ300164)$   $上证指数(SH000001)$  

1 锂电池，这个已经是名牌了，和冀中能源一起参股的金牛能源，目前就有300吨六氟磷酸锂和5000吨电解液产能！扩建项目达产后将总共年产电解液20000吨，六氟磷酸锂1500吨，还有1200吨锂盐。


2 两市唯一fpso 技术服务商，fpso是海上油气工厂，未来60%的油田都会在海上，多牛逼建议百度一下。海油拥有8搜fpso采油船。亚洲第二，世界第五。Fpso的商业模式是收服务费，跟油价是高度相关的。2018低油价50美元的时候，毛利是20%，2019年上半年70高油价的时候，可以到40%。如果未来油价到80-100美元。毛利大概率会到50%。

弹性测算：公司2019年上半年是10亿营收，公司2019年7月份上市，根据招股说明书可以知道，只用了6搜船，如果8搜全开，全年大概是26.6亿。（2019上半年均价大概在55美元）2014油价顶峰的时候，公司当时2014年新上了一艘10万吨级别的新船，2015在油价暴跌的时候，依然干出全年25亿营收。

如果未来油价80+，参考2019年数据。8搜船全开，油价从55到80. 营收可以到38.57.毛利就按45%计算。净利率起码是25%。也就是9.6亿净利润。去年该业务营收17亿，毛利20%。3.6亿毛利，净利润最多也就1.8亿。

更重要的是，公司刚刚又投资建造一艘10万吨级别的fpso采油船，2023年投产。届时即使油价下跌，公司该业务营收也能破40亿。

3 隐形的水务处理龙头+国内唯一溢油应急服务提供商

本公司拥有国际先进的环保工作船 9 艘。本公司以环保 船为主要依托，在塘沽、绥中、龙口、珠海、涠洲岛、惠州、高栏等地建立了 7 个应 急响应基地，拥有国际领先水平的溢油回收设备和溢油飘移预测软件、快速灵活的响 应能力、高效规划的 QHSE 体系和专业化的人才队伍，是国内唯一一家溢油应急海洋 环保服务提供商。

在国家环境监管与治理相关政策及法律法规约束下，我国的环境产业将有较大发 
展空间。“十三五”期间我国在环保产业上的投资预计将达到 12 万亿元，其中水处理行 业投资比例为 42%。公司的工业水处理产业拥有国家工业水处理工程技术研究（推 广）中心、石化行业工业水处理国家工程实验室等资质，拥有万吨级工业水处理产业 化示范工程和年产 1.5 万吨工业水处理药剂国家示范工程，具备国内领先的技术优势。