当蚁群进入一个新的环境，它们将怎样开始寻找食物？
由梅拉妮·米歇尔所著的《复杂》一书，介绍了生物学家弗兰克斯、思想家侯世达等人的研究成果，在他们看来，蚂蚁采用了一种侯世达所说的“并行级差扫描策略”。也就是说，搜索是并行展开的，每个方向、每个可能都会去探索，但并不是每个都会平均用力。
当一只蚂蚁发现了食物，就会在返回蚁穴的沿途留下信息素，其他蚂蚁会循着信息素前进，如果发现食物的信息得到确认，信息素就会增强。通过分散探测、集中行动的方式，信息素强的路线，同时就是食物丰富、距离蚁穴最短的，蚁群也会分配数量众多的蚂蚁于这些路线。
对于绩效不好的路线，蚁群也并不放弃，因为数量众多，还会有少量的蚂蚁继续在这些路线上探索，没准就会有新的发现。
如果你是一只务实主义风格的蚂蚁，可能会跟众多蚂蚁一起沿着信息素强的路线前进，收获事物的确定性强，但由于这些路线上的蚂蚁数量众多，单只蚂蚁的绩效必然稍显平庸，如果去晚了也可能一无所获。
如果你是一只好奇心强的蚂蚁，可能会单枪匹马去探索未知，你可能在这些路线上发现更丰富、美味的食物，成为蚂蚁中的明星；也有可能双手空空返回蚁穴，受尽其他蚂蚁的白眼；甚至可能遭遇蚁群的敌人，成为他人口中的食物，或者竟沦为其他蚁群的奴隶。
用一只蚂蚁的思维方式来投资，必然是这种结果：要不然会因为过于保守而错过超额回报的机会，要么因为过于冒进而遭遇不测风险。
但蚁群则总是胜利者，它不放弃所有方向上的探测，但也不会平均用力。可以想象，那些抓住一个热点就“all in”的蚁群，不会生存太久；而投入过多资源于不确定性的蚁群，也会难以为继。
在动物界中，捕猎本领最强的花豹、猎豹、狮子，捕食成功率都不超过1/3；而亚马逊行军蚁，在丛林中展开一个长达10米的战线，不放过沿途任何一个机会，捕食成功率高达100%！
所以巴菲特打赌标准普尔500指数“绝对会杀死每一个对冲基金。因为总体费用太高，被动投资总体上一定会打败主动投资”。
我的理解，标准普尔500指数更像一个蚁群，而对冲基金更像那些好奇心强、搜索和发现能力强的蚂蚁。