浦银安盛杨总三篇大作关于资本配置，发我后连夜拜读，很欣喜很受益。
真是宇宙吸引力法则。
因为第一，当下我正在导读巴菲特股东信到1986年，在不断的深入发现到巴菲特重视#股东价值回报，#资本配置，盈余再配置这件事的道与术（非资产配置）——而这才是价值投资核心。
第二，是非常少数真懂投资，一线实际投资的人愿意花时间、能写出翻译出巴菲特精华的人。而其他大部分是媒体人解读或翻译。不得其神，相差十万八千里。
第三，机构投资者看透ESG，难为了还把ESG圆回来到价值投资和国九条股东价值回报上！
其实关于资本配置在不同的股东信里都反复穿插着提过（有时我觉得巴菲特是泰国啰嗦了，但考虑到他一年和股东沟通一次且价值观强调有必要，我忍受了），如果其他都可以不看，那么一定要到我们feishu文档，值得静心去看这几篇。
杨总这个系列真正的直指到投资认知核心问题，我的观感如下：
1，在研读完各类英文的巴菲特资料以后（尤其是致股东的信），我们发现在巴菲特书中所批评的国外资本市场上的很多现象，国内资本市场几乎也都曾经发生过。
我的观感，市场上有一种说法叫“美国有价投，中国没有价投”，完全错误。而我恰恰认为美国结构化严重多了，中国只是局部变态行情，更考验所谓价投的审美层次（在不同情形下的选择和适应）。
2，杨总提到：我们起了一个念头，希望把什么是巴菲特式的价值投资，与一些缺乏逻辑性、缺乏严格理论基础的、自创的价值投资言论做一个对比，希望借此机会来讨论和论证清楚，什么是一致公认的巴氏价值投资，什么又不是。
也会论证在价值投资思维中，什么是变化的，什么又是不变的。这非常重要，比如价值投资3.0这件事是否能可持续？放长时间，看懂不变和变才能看明白价投。
3，盈余再分配是考验企业家德才兼备“才”的一部分。正是如此！但如何量化呢？
正像禅宗唯心一念乎，完全取决于人的能力，才能和眼见。需要大量去看企业和人。
4，最后我想提出，放在中国考验ceo资本配置这里的“才”更需要穿透大量一级市场成长项目。
因为股权投资已经用真金白银投的项目趟出来了一条道路。告诉我们曾经的商业落地失败在哪里，
所以，研究失败和成功同样重要。这是对上市公司增长曲线和盈余再分配的“才”的考验。我希望能来接力写出“资本配置篇———第五章 跨一二级资本市场融合之道。
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