$新产业(SZ300832)$ 还是得简单掰扯几句：

1、 一季报明显超预期，各项指标在我看来基本完美，营收同比增长近40%，扭转了增速下滑的颓势，股权激励摊销费用减少，扣非后净利润接近翻倍，总的装机数非常亮眼，国内三甲医院覆盖率持续提升至54%，唯一美中不足的是高端产品X8一季度装机量只有148台，而去年全年X8装机数644台。

2、 年报营收数据亦明显低于预期，主要受海外新冠检测下滑2.54亿，四季度营收增速不到5%，在三季报股权激励摊销1.69亿的情况下，全年近9400万股权激励费用，净利润同比微增。

3、 去年国内国外装机量4500台左右，同比增长50%左右，持续夯实基础盘，试剂方面，国内增速26%，扣除新冠国外试剂增速超过60%，试剂毛利率略微下滑，但基本还能稳定在90%，设备受积极销售政策影响，毛利下滑，导致综合毛利率下滑。

4、 公司经营性现金流虽有下滑，但依然足够稳健，分红也持续慷慨。此外红杉拟减持却一股未减，以及社保的持续加仓，都可以从侧面说明主流机构对于当前价格的不满。

5、 年报另外亮点仅存的我个人认为是研发投入的持续增加，包括占营收比重的提升和此前遭人诟病的加大对于优质人才的投入，新增2个博士。

6、 新产业国内少数兼顾国内国外的企业，即使是集采，主要压缩流通环节，对于出厂价格影响不大，安徽的集采已被判断利大于弊。在海外疫情常态化及公司装机量的持续增加下，叠加本身的低基数，海外试剂的增速将肯定明显快于国内增速。

7、 在化学发光外，公司开始开拓IVD行业占比第二多的生化诊断，同时跟中生北控的合作或能打开后续的增长极。

8、 我认为公司最黑暗的时刻已经过去了，短期内股价由于市场因素影响不一定会立马有大幅度提升，但一季报是个好兆头，在装机量持续高增长进而形成的竞争壁垒，营收增速将有保证以及股权激励摊销费用降低的情况下，今年很有可能迎来戴维斯双击。