$柏楚电子(SH688188)$ 结合年报和定增落地，简单说下自身看法。年报数据整体优秀，长线问题不大，但短期内存在一定隐患。

1、营收增速60%，扣除4500万的股权激励摊销，净利润增速仍增长近50%，但分季度看，二季度营收达到顶峰，三四季度环比持续下滑，同比数据增速放缓。

2、公司技术门槛足够高，新进入公司很难，作为人均市值最高的企业之一，研发投入占比超15%。虽然总的毛利略微下滑，维持在80%以上，但主要受各业务占比影响，分业务看各项毛利仍略微提升。同时，公司的各项费用管控不错。

3、中低功率市场占有率持续三年都维持在60%，市占应难以提升，能保持即可。总线控制系统和以智能切割头为主的其他业务增速翻倍，未来几年的增长点。随着定增落地，后续智能焊接和高精度业务是可能的爆发点。

4、公司账上现金充裕，但仍在此时完成定增拓展新业务，未雨绸缪或许能看出管理层的长远目标。定增名单上多家外资加持，发行价比发行日前20日均价未折价多少，略高于当前市价，都无不显示市场对柏楚的高度认可。

5、公司地处上海，结合去年三四季度以来的数据和当前疫情造成的影响，短期内公司业绩或无法避免的承压，对于短线资金来说，短期内难有超额收益。

6、丝毫不怀疑未来工业自动化的趋势和应用场景的扩大，好公司要有好价格，对于长线资金来说，未来这一年就是最好的布局点。