作者：欧交所
巴克莱银行（Barclays）和DZPRIVATBANK S.A.为Union Investment提供了进入欧洲期货交易所（Eurex）外汇市场的通道
Eurex上市的外汇其交易量和未平仓合约都在持续增长。尽管2020年经历了COVID-19危机，但由于12月活跃的展期交易，2020年外汇期货交易量达600,000多手。市场准入方面也也取得了进展。最近，Barclays和DZ PRIVATBANKS.A.向Union Investment提供了进入Eurex 外汇市场的通道。
Jens Quiram（Eurex外汇业务全球主管）与巴克莱银行衍生品大宗经济商服务全球主管Gary Saunders、巴克莱欧洲联席主管兼德国、奥地利和瑞士分销主管Alexander Pack、Union Investment多元资产交易主管Christoph Hock以及DZ PRIVATBANKS.A.综合交易执行服务主管Frank Tüffers等人就交易所挂牌外汇产品在当前市场环境中的优势进行交流访谈。
您正在寻求在Eurex使用外汇期货。为什么选择现在这个时机？
Christoph：通过我们的德国基金转向Eurex外汇，我们发现交易所执行过程中可节省大量成本。现在，我们希望我们在卢森堡的业务也能从中受益。交易所提供的净额结算和市场透明度使外汇期货成为我们外汇执行策略中的核心部分。此外，在如Eurex清算所的欧洲清算所进行清算，可以为我们提供在欧盟监管框架下的监管确定性，这可以使我们从中受益。
Alex：从巴克莱的角度来看，我们是一家以客为尊的特许经营企业，并且希望确保我们可以为客户提供全方位的产品和服务。我们与Union Investment和DZ PRIVATBANK S.A.紧密合作，对这些产品的支持是我们平台提供Eurex产品交易的自然发展。
Frank：对于DZ PRIVATBANKS.A.而言，这可能是前面谈到的两者的结合！我们有可以直接进入Eurex市场的资格，这使我们可以更好地管理交易所上市产品的交易执行，但是我们当然始终以客户需求为导向，并希望为客户所要求的市场交易执行提供支持。随着市场的增长，我们也看到了去年的交易所交易量增长。
您如何获得期货的流动性？这与场外外汇有何不同？
Christoph：通常，我们会结合使用场外期货流动性（例如大手交易和期转现）和直接通过集中订单簿进行交易。这使我们可以在大量交易时从场外交易市场提供的大量流动性中受益。在与场外市场的差异方面，我们发现外汇期货订单簿始终为执行决策提供透明的价格。
Frank：我们对于交易执行机制持中立看法，但将确保我们为客户实现最佳执行结果。重点在于，对Eurex的直接访问使我们能够直接在交易所发布和执行订单，而不再依赖第三方代表我们进入市场。
最近的黑天鹅事件频传期间中去增加外汇产品的交易是否是一项挑战？
Gary：这个新增的功能是巴克莱银行的日常业务。即使员工远程办公，整个上线过程也非常顺利，而且我们设法相对容易地加入了这些产品。未来我们可以在很大程度上重复使用现有与Eurex的技术链接，并且鉴于产品已包含在我们现有的Eurex会员资格中，因此法律程序非常简单。
Christoph：虽然冒着让这个问题变成平淡无奇的风险，但我们仍发现这是一个简单的过程。我们已经将欧交所外汇产品纳入了我们提供的产品范围，而我们的清算和交易合作伙伴也使整个流程变得简单明了。
寻找清算外汇期货的场所时，最重要的考虑因素是什么？
Gary：从清算业务经营者的角度来看，我们的考虑与选择交易场所无关，但希望可以拥有一致的操作流程和简单的上线流程。Eurex的帮助使上线流程非常顺利，并始终给予支持。
Christoph：如前面所讲，我们关注场内和场外的流动性以及交易执行成本。展望未来，我们还希望能够在一个中央对手方下清算所有外汇产品，并期待在Eurex推出非交割远期外汇清算和交易所交易外汇期权服务。
Gary：基于Christoph的想法，我想要补充的是，多元化的抵押品资格对于清算会员也很有用，并使我们能够灵活地使用最高效的资产来筹集初始保证金。能够在一个中央对手方下清算所有产品，也有助于提高客户的效率。
您如何看待外汇期货的未来？
Christoph：我们看到市场正在持续增长，并且我们更多的同行正在考虑将外汇期货加入到他们的产品系列中。为了一个行业发展，我们需要继续合作以降低外汇期货的成本，并确保在场外交易与场内期货市场之间建立起互通的桥梁。这意味着可以在期货市场中找到场外交易的流动性深度，反之亦然。对于某些流动性更差的货币而言，这一点尤为重要，并应使外汇市场受益。
Frank：我们也认为外汇期货将持续增长，客户将继续关注这一领域的发展。Eurex增长的关键在于继续建立场内的流动性，以补充现有的较高场外流动性货币。我们希望更多的银行涉足外汇期货领域，并始终欢迎更多的流动性提供商。
监管规定的趋势是否将驱使市场转向外汇期货？
Alex：作为未集中清算保证金规则（UMR）的一部分，我们看到了对外汇集中清算的兴趣增加，而外汇期货是这个转向集中清算过程中的重要一部分。从总体上看，越来越多的人看到了这些产品的好处，但是大多数的交流仍然集中在强制性监管计算初始保证金的产品、非交割远期外汇和外汇期权上。如果客户倾向于清算的产品越多，资金集中管理和保证金效率的资金效益就会增加。
Christoph：UMR是跟我们紧密相关的监管话题，使我们更深入地了解我们的整体外汇执行策略。我们也发现我们将继续关注外汇业务所面临成本的完全透明性。我们还看到，监管环境一直在变化，拥有欧盟监管下的交易所资质的确定性给了我们前进的信心与安慰。
感谢大家的交流与分享，我们期待着在所有外汇产品和服务上与Eurex携手合作。
关于Eurex外汇的更多信息，请联系Eurex的外汇团队。
Eurex外汇衍生品
了解更多
Eurex提供的外汇期货和展期现货期货结合了最佳实践的场外市场惯例，拥有高透明度并最大程度上降低了场内交易和集中清算衍生品的风险。
360T
了解更多
360T是基于Web交易技术的全球领先提供商，使客户能够交易场外金融工具以及外汇和利率衍生品。
关于巴克莱银行
巴克莱银行是位于英国的一家国际性银行。通过不同业务，不同类型的客户和地理位置来实现多元化。其业务包括全球的消费者银行业务和支付业务，以及顶级的全方位服务的全球公司和投资银行，所有这些均由其服务公司提供支持，该服务公司在整个集团范围内提供技术，运营和功能服务。
巴克莱通过巴克莱资本公司在美国提供投资银行产品和服务。有关巴克莱的更多信息，请访问官网网页链接
关于DZ PRIVATBANK
DZ PRIVATBANK是一家合作私人银行，专门为高净值人士，专业基金发起人以及私人和中型企业客户提供定制解决方案。作为私人银行，基金服务和所有货币借贷的中心，专注于德语市场以及与金融网络的紧密合作。DZ PRIVATBANK在德国的十个地点运营，包含汉堡、汉诺威、奥尔登堡、柏林、莱比锡、杜塞尔多夫、法兰克福、斯图加特、纽伦堡、慕尼黑，并在卢森堡（总部）和苏黎世的国际金融中心设有办事处。
关于Union Investment
60多年来，Union Investment集团一直是零售和机构投资者的可靠资产管理合作伙伴。在整个合作金融网络中，该公司作为投资组合管理专家的独特之处在于其强大的合作伙伴精神和出色的专业素养。超过400万的投资者对它的丰富经验深信不疑，这使Union Investment成为德国领先的提供商之一，管理着约3680亿欧元的资产。该公司总共提供1,251只投资基金，提供涉及股票基金，固定收益基金，货币市场基金，混合基金，基金基金，担保基金和开放式房地产基金的解决方案。