【市场】市场震荡、情绪不高，上涨个股居多，但是创业板指数下跌1.4%，北向资金也从早盘一度净流入18亿转为尾盘净流出20亿。
今天逆势表现较强的还是业绩线：
江山股份昨晚披露的一季报业绩大超预期，今天涨停并带动农药化肥相关板块大涨；三全食品披露的一季报超预期，今天涨停并带动食品板块；上海能源上周披露业绩超预期，三连板涨停，今天再次带动煤炭板块大涨；
四月底就是一季报正式报告披露截止日期，绝大多数个股会在4月下旬披露的一季报业绩，所以接下来一周多时间将迎来一季报的密集披露，业绩线需要持续重视。
【钢铁】今天上午，发改委召开新闻发布会，提出2022年将确保实现全国粗钢产量同比下降。重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域，重点对象上突出压减环保绩效水平差、能耗高的钢企。这也是发改委首次明确今年钢铁产能压减目标。
结合近两年的产销数据来看，2020-2021年中国粗钢产量分别达到10.65亿吨和10.32亿吨，而粗钢表观消费量分别为10.5亿、9.92亿吨，供给均略高于需求。对于2022年，若今年同样压减3000万吨左右的粗钢产量，那么2022年粗钢产量约为10亿吨左右。需求方面，一季度粗钢表观消费量同比约降9.2%，降幅低于产量的降幅，后续有望受益于稳增长与出口的提振，预计全年粗钢消费量有望回到10亿吨上方，钢铁进入供需偏紧的状态。
【火电】火电行业的基本面：
一方面，五月将执行煤炭长协，煤价回落有利于降低火电企业成本。2月24日发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，通知明确5月1日起秦港Q5500下水煤中长期交易含税价格的合理区间为570-770元/吨，长协基准价为675元/吨，较2021年12月3日意见征求稿中确定的700元/吨基准价小幅下调了25元。另外，发改委价格司近日召开专题会议，研究明确煤炭领域哄抬价格违法行为认定标准，所以上游煤价很难进一步上涨，今年成本压力会小很多。
另一方面，一季度的火电业绩不会很好看，所以不要有太高预期。一是因为一季度本身就是淡季，需求不高，另外一季度煤炭价格不低，对盈利有一定压制。不过这两点压制因素都会在二季度消除，二季度叠加复工复产，需求端会回暖，并且煤炭价格有所回落，所以火电二季度业绩还是值得期待的。
火电的逻辑：1、政策层面，各大央企布局十四五绿电规划，火电转型正在进行时；成本层面，2022年煤炭长协已落地，成本端有望改善；3、电价层面，电价市场化上调购电价格。
【疫苗】一季报前瞻
一、截止目前，多家疫苗企业已经发布一季度业绩报告，整体取得较高增速。
二、从疫苗行业基本面来看，近期WHO建议HPV疫苗单针事件对板块预计更多为短期情绪影响，疫苗行业存在mRNA新冠疫苗上市等潜在增长引擎。
【农业板块】 看好的逻辑
第一、政策对农业支持力度非常强。
第二、今年风险事件不断，且通货膨胀压力很大。全球粮食和农场品的价格不断上涨。
第三、今年市场风格非常极致，不确定性非常强。而农业板块是少有的确定性非常强的板块。
第四、农业板块因为过去长期缺乏关注，导致基金参与度非常低。因此，历史包袱非常轻。
具体三大板块：
1、猪肉 2、饲料 3、种子