市场回顾
昨日A股分化，上证指数走平，小微盘股风格反弹更多，全市场交易额回落到约8000亿元。港股同样反弹，恒生指数微涨0.6%。北向资金小幅净流入11亿元。债券市场继续回暖。行业方面，化工、医药和轻工板块上涨，家电和石油石化板块跌幅最多。
政策：昨日，工信部等七部门重磅发文推动工业领域设备更新，明确2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上。
海外：美国三大股指收盘涨跌不一，欧美债券收益率全线回落。
行情展望
中美沟通带来情绪上的缓和，上市公司1季报数据尤为关键
展望未来，美国财长耶伦昨日结束持续5日的访华行程，尽管耶伦在与我国经济金融领域相关负责人广泛交流后表态“中美关系较一年前更加稳固”，并强调“美国不寻求与中国脱钩”，但是现实中的进展乏善可陈。可以说，近期中美互相沟通的主要成果来自于情绪上的缓和，而美国大选将至的背景下，G2之间事实上的合作政策落地可能性不多，双方更主要的事情都是关注各自国内的主要矛盾。美国的主要矛盾是政治经济稳定，尽管美联储不断推迟降息节奏，美国经济表现尚可，但在美国资本市场充分定价当前预期之后，如果美股或者美国关键经济数据出现动荡，降息开启有可能加快，在此之前，支撑美债QDII基金投资价值的逻辑主要是相对高票息和人民币兑美元汇率相对稳定的事实。中国的主要矛盾是经济何时复苏，尽管清明前后高频经济数据显示复苏快于市场预期，但未来3周逐渐揭晓的上市公司1季报和1季度宏观数据很关键。
目前我们监测的A股情绪温度计大约35度，离此前几轮反弹回调的温度尚有一定距离，市场整体情绪并不过热，但基本面带来的信心对当前市场反弹的持续度很重要，我们会加强监测。在更多基本面信息出来之后，我们会结合基金1季报的信息积极调整组合结构。
综上，大方向投顾力求左侧，避免跟风，在市场的喧嚣中尽量保持一份理性。
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