市场回顾
昨日股市“V”型反弹，上证指数下跌1.0%，小微盘股跌幅较大，全市场交易额扩大到8850亿元。港股微跌，恒生指数下跌0.2%。长久期债券再次大涨。北上资金净流入12亿元。行业方面，银行板块领涨，计算机传媒板块领跌。
政策：昨日，证监会日内两次沟通，提出对涉嫌操纵市场恶意做空案件“重拳出击”，并介绍“两融”融资和股票质押业务有关情况，表态加强监管、防范风险。
海外：美联储主席表态今年将谨慎推进降息，但今年大概率启动，美国三大股指全线收跌，美债收益率集体上涨。
行情展望
大盘股再次出现“奇迹日” 小微盘股风险释放尚未结束
展望未来，A股小微盘股风险释放尚未完全结束。昨日逾3000股跌幅超8%，代表小微盘风格股票指数的中证2000单日跌幅达9.5%，2024开年以来该指数跌幅已达32.8%，衍生品敲入带来的下跌已经基本出清，但量化私募对冲加杠杆策略的多头端卖出仍在影响小微盘股行情。大盘股再次出现“奇迹日”，如之前几日一样在午后拉升。
从国内市场来看，未来最重要的事情是小微盘股“堰塞湖”需要适当化解，仅仅依靠大盘权重股的“奇迹日”并不解决问题，当“堰塞湖”解决之后国内股票市场才能真正企稳。春节假期将至，资本市场交易也将趋于平淡，当前政策的积累可能在节后渐现效果。
海外方面，美联储近期对降息的谨慎表态打压了美国股债市场情绪，但美联储在今年降息仍是大概率事件，美联储是比较乐于且善于与市场沟通的监管机构，在最近一轮预期修正之后美债收益率走势仍将进入下行正轨，当前对美联储在下半年开启降息的大方向并未改变，从当前估值位置和未来上涨趋势确定性来看，美债比美股的安全性更强一些。
综上，大方向投顾力求左侧，避免跟风，在市场的喧嚣中尽量保持一份理性。
————
数据来源：WIND等平台。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。国联证券对所载信息的准确性、完整性或及时性不作任何保证，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者不应单纯依靠文中提供的任何信息而取代个人的独立判断。国联证券不对因投资者参考文中提供的任何信息而导致的损失负任何责任，也不会因接收人收到本内容而视其为客户。国联证券版权所有并保留一切权利。