$房地产B(SZ150118)$4月中旬以后，A股连着下跌，引发分级基金新一轮下折潮。上月有传媒B级（150248）下折，本周有国防B（150206）下折。再仔细一看，如果市场继续这样跌下来，后面还有多只分级B等着“下折”的铡刀落下来。


不过，虽然有这么多分级基金可能触发下折，但并没有那么可怕！不怕！不怕！为什么？

如上图所示，临下折的分级B多处于折价，即使溢价，溢价率也不高（目前最高的为可转债B溢价率为7.06%），就算下折，带给投资者的亏损幅度远没有2015年股灾时期那么大，比如动辄账户一夜之间亏损60-70%。

而且，在这些分级下折过程中，如果市场反弹，还可能盈利。拿已下折的国防B（150206）来看，昨天触发下折，今日为下折基准日（以今日的净值折算）。今日国防B跌停，收盘价格为0.239元，净值估算为0.236元，基本上是平价，如果明后天跟踪指数还有上涨，今天买入国防B（150206），就可能还有盈利。

不信？这是有实例的，看去年有一篇文章《震惊！买入已下折的分级B三天狂赚21.51%！》

很多基友不明白，2015年时，不知道“下折”是洪水猛兽，账户上亏得面目全非！所以搞得现在交易分级基金要设门槛。现在，你又跟我说分级B下折还有可能赚钱？？？

其实有这样的困惑，都是因为没有搞清分级基金的下折折算原理。

甲甲简单来说明一下：首先，大家都知道，分级B有净值、价格两个价值。价格>净值，为溢价；反之，价格
其次，大家要理解，下折时是按净值折算的，折算后净值为1元。

当溢价时，价格>净值；折算时，分级B会发生什么变化？

以10000份某分级B为例，假设其折算基准日价格为0.5元，净值为0.2元。

原来股票账户上的某分级B：10000*0.5元=5000元；

由于是按净值折算，折算后净值为1元，这10000份分级B折算为 10000份*0.2元/1元=2000元/1元=2000份；

折算后，10000份某分级B变成为2000份；账户金额一夜之间由5000元变为2000元。亏损的3000元，基本上就是下折前的场内溢价。

当折价时，价格
仍以10000份某分级B为例，假设其折算基准日价格0.2元，净值0.22元。

原来股票账户上的某分级B：10000*0.2元=2000元；

折算时，这10000份分级B折算为 10000份*0.22元/1元=2200元/1元=2200份；

折算后，这10000份分级B变成2200份，但金额会由2000元变为2200元，这样算下来，你还赚了200元。

是不是很惊喜，是不是很意外？如果折算发生后，市场上涨，分级B的杠杆又恢复至2倍，等到复牌那天将分级B卖掉，就有可能赚到钱滴。

所以，基友们没必要谈“折”色变——不是所有的下折都会带来“绞肉”般的痛苦。

总结：

1、 如果溢价率很低、甚至折价状态的分级B触发下折，损失要小很多，绝不会带来“绞肉”那么恐怖的体验；

2、 如果市场配合，触发下折后股市反弹，买入溢价率很低、或者折价的分级B说不定还能赚一笔；

3、溢价率高的分级B触发下折，不要买！比如2016年初熔断期间下折的分级B，溢价率高达50-60%，这样的分级B，就算第二天市场反弹，也不要买！

最后强调一点，风险承受力低、对分级基金不熟悉的基友还是不要参与！！！