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光引发剂是光固化产品的关键组分，其使用量占光固化产品整体比例仅为
3%~5%，但成本占比达 10%~15%
光引发剂位于产业链中上游，原材料主要为基础
化工材料及专用化学品等，下游光固化产品具有高效、节能、环境友好、经济、
适应性广的“5E”特点，主要应用于光刻胶及配套化学品、UV 涂料、UV 油墨
等诸多领域，终端应用横跨电子产品、家装建材及医药医疗等行业。\
目前我国 UV 涂料渗透率不到 0.5%，UV 油墨渗透率仅 6.8%，与发达国
家差距明显。国内 VOCs 排放标准趋严将倒逼油墨、涂料等产业升级，低排放、
低能耗的光固化产品更受青睐，光固化材料替代空间广阔，光引发剂潜在需求
旺盛。
经过十多年充分市场竞争后，行业集中趋势日益明显，企业个数大幅缩减，目前行业内主流生产企业包括扬帆新材、久日新材、强力新材、固润科技、长沙新宇
等。近年来行业内的并购整合陆续展开，行业集中度有望进一步提高。由于环
保趋严，部分光引发剂中间体生产企业关停，成本上涨推动光引发剂价格上行。
还要熬多久.才能熬到黎明?
光固化技术是一种高效、环保、节能的材料表面处理技
术和加工技术，被誉为“面向 21 世纪的绿色工业技术” 。1946 年美国 Inmont 申请了第
一个紫外固化油墨的专利，1968 年德国 Bayer 成功开发光固化木器涂料。随着现代科
学技术的发展，光固化技术应用领域不断拓宽，从印制线路板、微电子、光纤材料等迅
速向医疗、3D 打印等领域延伸；此外随着环保政策的收紧和我国居民环保意识的不断
增强，光固化材料还可以部分代替传统的高 VOCs 含量的溶剂型涂料、溶剂型油墨和溶
剂型胶粘剂，应用空间十分宽广。
2022年，受外部大环境以及国内房地产市场等诸多因素的影响，整体市场需求大幅度萎缩，终端市场持续疲软，导致本报告期光引发剂的销售量较上年同期相比有所降低。同时，公司基于持续发展的考虑，为保持长期的市场占有率，在加大销售力度的同时，适时采用销售降价策略，导致本报告期光引发剂收入降低，毛利降低，净利润较上年同期相应降低较多。报告期内，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险。虽然外部环境正在逐步复苏，但完全恢复还需一定过程，如果未来公司所处行业，以及下游市场等方面持续未达预期，公司将出现业绩继续下滑或亏损的风险。
感谢大家一直以来对久日新材的关注、支持和信任！2022年是极其特殊、极其不易的一年，变化多端的国际形势，同时叠加外部大环境的影响，不仅给国际和国内的经济带来了强烈的不确定性，还导致整体市场需求大幅度萎缩，终端市场持续疲软，各行各业大都面临着震荡下行的巨大挑战。面对如此严峻的挑战，公司作为全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，坚定不移实施发展战略，不断强化内部管理，持续开展降本增效，确保了公司稳定运营。2022年，公司完成营业收入1,410,958,551.74元，同比上升12.66%；实现归属于上市公司股东的净利润43,347,271.78元，同比下降73.83%。虽然利润有所下降，但是在疲软的市场中，客户和市场对公司产品的认可度在持续提升，公司的综合竞争实力得到进一步巩固。
真是不要脸啊
公司成立于 1998 年，是国内最早生产 ITX 光引发剂的企业，2006 年开始
开发 TPO，并于 2007 年确定光引发剂为公司主要业务；2012 年山东工厂正式投入生产并挂牌新三板，2014 年并购
常州华钛，丰富光引发剂品类。目前公司有湖南、江苏、山东三个现代化生产基地，为全国产量最大、品种最全的
光引发剂生产供应商。
公司在光固化剂领域具有全球影响力，光引发剂业务市场占有率约 30%。2018 年公司产能达 13550 吨，产量 10216
吨，产能利用率 75.39%；销量为 11081 吨，产销率 95.82%
公司经营业绩逐年增长，主要原因是国家环保监管加强，以及本公司在光引发剂行业较强的竞争力，促进下游 UV
光固化配方产品市场对光引发剂需求增加， 导致光引发剂价格显著上升以及本公司光引发剂产品销量有所增加。
2018 年公司光引发剂产品价格同比上涨 42.8%， 公司光
引发剂产销相对稳定，盈利能力显著提升。2019 年上半年公司实现营业收入
7.89 亿元，同比增长 52.32%；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 116.12%；