指数失真?

发布于: 修改于:雪球转发:3回复:3喜欢:1

本周指数又是小幅下挫,但是,今日权重股大跌,杀伤力颇大。

平安连跌四周,11月份,持股市值回撤较大。

都在说,这几年经济一直不好承压,股市也就回落,而且,现在指数也已严重失真了,

回想2015年,那时股票市场风生水起,6月份上证指数超过了5000点,

到现在,来看看一些股票的表现,

印纪传媒,从27.7,到0.25,跌99%,现在指数50点;

信威集团,从68,到1.63,跌97.5%,现在指数125点;

暴风集团,从123,到3.34,跌97%,现在指数150点;

天神娱乐,从44.5,到2.61,跌94%,现在指数300点;

贵人鸟,从68,到4.09,跌94%,现在指数300点;

江苏有线,从54,到3.87,跌93%,现在指数350点;

全通教育,从100,到5.39,跌95%,现在指数275点;

腾邦国际,从62,到4.89,跌92%,现在约400点;

京天利,从127,到11.43,跌91%,现在约450点;

雷柏科技,从89.89,到10.32,现在约575点;

。。。。。。

目前上证指数在2900点附近多次反复,在高位荡来荡去不肯下跌,可见上证指数已严重失真了。


再看另一组股票,

长春高新,从145,到439,涨3倍,现在指数约1.5万点;

泸州老窖,从28,到81.75,近3倍,现在指数约1.4万点;

茅台,从220,到1129,5倍,现在指数超过2.5万点;

苏泊尔,从20,到71.8,现在约1.8万点;

牧原股份,从13.5,到87,现在超过3万点;

中公教育,从5.8,到18.28,约1.6万点;

我武生物,从20,到46,约1.15万点;

爱尔眼科,从13,到40,约1.5万点;

。。。。。。

目前上证指数在2900点附近多次反复,在底部荡来荡去不肯上去,可见上证指数已严重失真了。

我们知道,上证综合指数是根据沪市所有股票的总市值加权平均而来,只要这个规则不变,其实就不存在失真问题。

那为什么给人失真的感觉呢?这几年大量新股上市,沪市总市值大幅增加,所有单个个股的影响趋小,尤其,当该股的总市值越来越小时,对指数的影响会及轻微,这些边缘化的个股,即使暴跌90%以上,都几乎不会影响指数数值。

另一方面,茅台、平安等一批股票的大幅上涨,对指数的影响却会随市值的增加而增加,但为什么也没有想象中那么大影响呢?这几年大量新股上市,增加了市场总市值,使这批大涨股的权重占比有所下降,其次,新股上市十天后计入指数,而新股大部分是震荡下行,对指数有一定下拉作用,整体而言,大量新股的上市,使指数本身更难上涨或下跌,因为增加了总市值,起到一定的稳定器作用。

本周数据统计:

对表中第4部分,现在股价和累计均价的比较,作了下排序,从低到高,挑几个来看看:

第100位,津滨发展,15年最高12.29,现价1.90;

第300位,南国置业,15年最高12.80,现价2.15;

第500位,三五互联,15年最高37.17,现价5.73;

第1000位,中国重工,15年最高20.13,现价5.28;

第1869位(中位数),奥马电器,15年最高26.97,现价5.36;

第2000位,国际通用,15年最高34.36,现价9.93;

第2500位,方正科技,15年最高14.67,现价3.28;

第3000位,爱建集团,15年最高23.01,现价8.64;

第3500位,启明星辰,15年最高58.08,现价30.80;

排名最后十位

山西汾酒苏泊尔茅台万科泸州老窖格力华域汽车通策医疗长春高新福耀玻璃

指数真的失真吗?未必。

宏观经济有所下行,必定带动股市下行吗?未必。

投资时,指数也许有点参考作用,但关键还在自己选择股票,只是不要粘上那些价值毁灭的“破产股”。


@今日话题 $中国平安(SH601318)$ $平安银行(SZ000001)$

全部讨论

2019-11-30 08:07

所谓指数失真,本来就是个伪命题。因为你以为的真真的就是真吗?且不说看看一票中字头的上证综指数成份股已经跌了多少了,恰恰相反看看中国经济过去十年的增长,除了房地产跟经济保持了些许的同步,A股市场大多数投资者基本没有分享到经济增长的收益,股指仍在原地踏步。只盯着由于市场给出高溢价而高增长的绩优股并以此来判断指数高低无异于刻舟求剑。 $恒瑞医药(SH600276)$ $中国平安(SH601318)$

2019-11-30 05:42

对于综合指数来说,这其实是正常现象,不能称为失真。所有股市最终都是少数优秀股票占据绝大部分市值,大部分垃圾股票成为仙股最终退市。优秀的指数往往是成分股指数,选择少数优秀股票做成投资组合。