转：多看财报 (annual report) 有助于打破自己的错误的成见，建立起其更准确的直觉，更丰富的关联和想象能力。功夫一定要下，不能偷懒。
实际上如果平均每天花一两个小时看一下某个公司的财报，尤其是把过去十年的数据变化对比着看，常会有新收获，马上就意识到自己以前分析研究时陷入了什么样的思维误区。
一年覆盖三百个公司，各个行业的垄断者和领先者差不多都看过了，自然会比没下功夫的人洞察力强，强太多了。
第二个好处是，花时间看财报，就可以抑制自己想去做各种 (长期回报为零) 的短线交易的冲动。而且因为大脑建立起几百个投资对象的更精细的认知图景，会把自己的机会成本提得越来越高，自然对绝大部分所谓的“机会”无动于衷。
财务报告，本质是资本世界权力架构的精细的图谱。看同一个公司财报数据的几十年的变迁，多比较行业竞争者的财务数据，比较产业链上合作者的财务数据，就能更好理解权力变迁的规律，对权力未来的走向更加敏感。
我以前看财报的几个误区：
只看一年的，没有和五年前，十年前对比着看 ；
只看市盈率, 没有关注 gross margin, net margin, return on equity, operating leverage，等等 ；
只看利润，没有看 capital expenditure, free cash flow, stock repurchase, dividend, etc.
只关注增长，没有关注债务负担的增长，和相关突然死亡的风险。
等等，等等