转：二十年前一次八卦聊天引出的投资启示录：

九十年代的东莞，鞋业制造如日中天。在电子商务尚未发展起来的年代，我们的主要客户几乎全是鞋厂，分布在珠三角、尤其是东莞。

我们在东莞清溪镇有家港资“建成”鞋厂（一开始叫大成）的客户。由于长年打交道，我跟他们的港籍管理层亦商亦友。

大概在2000年前后的某日，我来到他们工厂，几位香港人正兴高采烈的谈论着“四叔”（李兆基）捐资的新闻。

其中的年长者说，四叔真喺大方。

年轻人说，对于四叔来讲，几百万无非相当于我们花几百蚊。

年长者说，梗喺不喺啦，即使几百蚊，人哋自己收埋不得？做吔一定要啤你……（意思是说，当然不是啦，哪怕是几百元，人家好好自己收着不行吗？为什么要给你）。

这段对话我至今记忆犹新。嗯，掌握了金钱的人，为什么要把钱给你？这里面隐藏的道理对我触动非常大。

在上周一次小范围线下房产投资交流活动中，期间谈及股票投资的风险管理，我举了上面这个对话隐藏的道理——上市公司的盈利能力强不一定就有投资价值。上市公司实际控制人的道德风险才是潜在而且很不容易看清楚的风险。

上市公司赚钱，“做吔一定要啤你”—— 这是一个灵魂的拷问！

对于投资者而言，上市公司的实际控制人，一旦道德出问题，就是灾难性的！

我向来认为，这也是投资楼市和投资股市的一个非常重大的区别—— 砖头里不存在管理层，砖头里没有花花肠子，砖头更不懂得算计和造假。