林园：2020.7.7 下午直播实录国家名片欣赏股我们投资是一个过程，我们说投资欣赏股，它是一个过程，欣赏股就是我们投资开始买入的时候，并不知道他是欣赏，这个是通过一个漫长的过程，比如说10年或者20年，随着一个行业的长大，会形成一些这样的股票，最后他是到了一种大家都是欣赏，我们说的欣赏就是欣赏的阶段，这个公司他从小长大，涨了非常巨大的涨幅。比如说国外的一些企业，比如说雅培，特别是一些医药公司，他开始都非常小，他们的累计升幅几十年能达到几万倍，那么最后比如涨了几万倍，大家都看见它很高了，大家知道可口可乐这都属于欣赏股，实际最后到稳定期了以后，大家没有购买这种股票的冲动了，只能是看，我们说这个东西它主要是一个漫长的过程。比如说我们投资一个行业，比如说我们接下来计划投资的大健康，和健康有关系的行业，这里面包括医药制造，还有一些医疗服务，反正是方方面面的，我们开始投的时候，这个行业并没有龙头，都是在剧烈竞争的这种状态下，我们为什么看好这个行业？主要是认为它后边的空间是非常巨大的。这个巨大是怎么个比较呢，比如说过去100年，全世界类似这样的公司，我们做一个比较是吧？总的市值来比较？还要从它的盈利能力来比较，方方面面，最重要的是从他未来的需求去比较，就它未来受众的人群，我们的需求要无限大，比如在未来20年30年，他需求是逐步增加的不能萎缩，是在逐年或者是在一定时期内，高速增长，受众人群是高速增长的，大家天天在消费这种东西。那么什么时候我们投入，我们进入的时候，是这个行业拐点的时候，比如说和健康有关系的，人口的老龄化，它总是有一个相对时间段，它这个需求是能够形成爆发性增长，这种时候我们进入，那么我们在观察他的市值，或者是盈利能力，和未来的前景实际上是不匹配的。那么这个时候，我们就进入这个行业去投资，做重点的投资，他未来比如说有15年或者10年，这种观察期，我们开始是普遍撒网，因为我们投资的时候，这个行业并没有垄断，如果有垄断的话，那就是已经到了欣赏阶段了，那么这个行业他开始一定是充分竞争的，你看那些角度和理由，你去买这个行业的时候，怎么的你都觉得贵，它会很贵。比如我们这段时间，大家说医药涨了那么多，贵的很，太贵了，但是就看你从哪一个角度来看，是吧？我们说的贵，为什么要在贵的时候去投？你要说长期布局的话，就是要买贵的，买贵的行业，大家说的PE它就是贵，因为为什么它会贵？是因为他是在竞争阶段，它的利润是体现不出来的。大家都是压价，企业之间在相互竞争？它不可能形成垄断的利润，没有泡沫。那么这个时候我们普遍撒网去投资，然后他竞争会加剧什么？多数的一些企业会淘汰，我们就在这里边筛选，最后锁定几只盈利能力特别强的，它随着时间的推移，这种龙头公司会逐步会体现的，慢慢体现，那么最后形成一种垄断或者寡头垄断。那么这个时候，我们就说的是欣赏股，我说的欣赏股，就是我们要投资未来的欣赏。你比如说这个市场，现在也有欣赏股，大家都觉得非常高了，很多人觉得两市，市值最大的公司？整天不是在讨论这事吗？欣赏了还得欣赏。我们赚钱是个怎么赚钱的，就是要在欣赏阶段，股市赚钱靠泡沫，没有泡沫，大家都死，一定是在牛市里面赚钱，一定是赚泡沫的钱。我这个人非常喜欢泡沫，什么风险？没风险，泡沫反倒没风险，你要去投资，特别是我们当下这个东西，你投资没泡沫的，没泡沫它亏钱，背的很，是不是？但是我这么几十年，我们投资泡沫，没有一次亏损的，你只要把握未来的需求是不断增加，它业绩是不断的向好的方向发展的话，这种企业不会是那种让你去踩雷的。踩雷是怎么回事？你到了个需求拐点了，那就是踩雷的这个概率非常大，或者行业更新，别的能替代你这个行业，是吧？又有一个新的发明，有一个新的发现，给你替代了，那麻烦。最典型的例子就是柯达，柯达胶卷，数码相机都把他们取代了，现在手机又把数码相机给取代，连相机这个行业都快没有了，更别说胶卷，是吧？柯达那也是革命性的，当时也在全球也是非常有地位的公司。无非这几种，所以我们只要锁定大方向，我们投资的欣赏股，就是和嘴有关系，不吃不行，吃了就能让你发财。我们锁定在和嘴巴有关系的东西，为什么我说我不会错，嘴巴不能少，是吧？嘴巴少了比较麻烦。你别的这个必需品，最后是不行的，是吧？那么我们说的欣赏股，实际上是嘴巴里产生的欣赏股，那么我们认为未来哪些行业，比如在我一亩三分地，什么行业能产生欣赏股？一个是我们的大健康医药医疗，这里边会产生欣赏股。还有一个就是乳制品行业，我认为也能产生欣赏股，概率非常大。为什么？就我比较来比较去，医疗还有牛奶、乳制品，中国和国外差距很大，很多人他说乳制品老外喝的多，能够产生世界性的公司。但是我们看到中国的乳制品，也是消费人群也是非常多的，而且随着西方人的影响，这种情况，我觉得市场会越来越大。本身快消食品就是会市场越来越大，人工成本的增加，会催生这个行业消费人群的增加，这是我们的做的基本判断。是吧？你要说做个早点，人家现在早点摊多，饭店多，最后你到发达国家去看一下你就知道了。真正的吃饭店少了。现在是中国大的城市相对少，比如说上海、深圳吃个饭都没有多少，你到成都去看一下，满街都是饭店，我觉得成都饭店的密度是上海、北京的10倍都不止。为什么？这就是因为它人工成本的低廉，人工成本低是有一个非常重要的原因。所以快消食品，还有方便食品，能够能增加营养的这些东西，他一定会催生大的企业。所以欣赏股，我们就在这方面去逐步的挖掘，当然这里后边是有数据做分析的，那么最容易产生欣赏股的公司，其实现在已经有很多可以看到，比如说他开始是这个地方非常有名的一个企业，或者是一个省，它是一个地方的名片是吧？最后搞一搞，通过人民生活水平的提高，很多人去消费，他开始不认识他，最后它变成了一个国家的名片了，对吧？所以投资一定要从企业小的时候，地方名片去投，最后变成国家名片，他已经非常强大了。比如他的盈利能力，那时候他随便赚钱，盈利能力会10倍甚至百倍的增加。投资欣赏股，你要拿得住，因为你投资的时候，他一定不是欣赏股，要投资了以后别人给你抬轿，通过多少年涨了多少倍，别人给你抬轿子？那才叫你坐着欣赏股，你光欣赏，拿着每年都能创新高，是吧？我们就赚这种欣赏股，形成泡沫以后赚的钱，对吧？我们统计了一下，比如说我过去几十年的投资实践，我们发现全球的欣赏股，都是我们投资的时候，比如说成本是两块钱，你真正是开始涨，99.8%的涨幅，我们的成本可能只有百分之零点几，但是我们投资的时候，就觉得大家都说这个好，也有很多人认可是好的，但是觉得非常贵，这是一个避免不了的问题。所以投资欣赏股你就注意，你既然想清楚了，投了以后那就是持有，泡沫让他吹，顶只有一个，泡沫非常大，让他吹去。比如说你这一生能遇到一两支欣赏股，足以让你财务自由发大财。你看我现在投的，我估计未来15年，我投资的股票最后也都是欣赏股，最后多数欣赏股是在我这个圈圈里产生，我们说不是说百分之一百的把握，百分之七八十我是有把握的，最后老林又买了个欣赏股，大家看是吧？比如过去我们几十年，每次欣赏股都给我抓到了，就那么几个，这个是要有水平的，还要有基因的，一般人搞不了，欣赏股就这么产生的。因为大多数人炒股的，他一定是怕泡沫，它高了高了，你是价值投资，我们要买低的，低的怎么会有欣赏的嘛？你想想，低的都去买，都死在那里，但是他没有注意到，他买的行业本身就是个下降的行业，就是我们回避的行业？那肯定不行的，你没有前景，股市是买未来的，大方向都错了，他怎么会有欣赏股？一定是让你资产上大台阶，我说的欣赏股，就是比如说在超过15年以上，涨它个几百倍，那才能形成欣赏股。这个里边的煎熬也是非常难的，你要对过去充分的了认识，比如说过去100年，世界的富翁是怎么来的？是吧？大富豪怎么来的？你要有充分的认识，要研究过去，对我们未来的指导性意义非常大，就不要惧怕泡沫，你真的路走对了，泡沫才是你享受收益的时候，你不要光想着风险，投资欣赏股就要人有多大胆地有多大产，充分发挥想象力，你要发挥充分的想象力，最后坐上这种欣赏股的快车，泡沫来的时候千万别下车，牢牢地抓住。问1：比如说某白酒到现在依然还是涨的很好，像这样的股票，是不是您指的欣赏股？对于这样的股票，我们在现在这个阶段，我们是应该怎么对待他？或者说欣赏股，我们怎么判断是应该继续持有，还是应该及时的止盈？伟大投资家：个股不说，但是你要说这个，我们说它过去具备欣赏股的条件，为什么，你看茅台都骂他高高高，从300的都是高、200高、100都是高，是吧？一直高到今天的以及1700多了。我记得大概是2004年还是2005年的时候，我上海家里有一本著名的杂志有一个评论，反正一个财经记者写的，当时这公司是26块钱，这么高的股价怎么怎么的，那本杂志还在我家里放着，我说他要写这篇文章不知害了多少人，所以说千万你不懂的事不要去说，你怎么知道他高了？高了到现在涨了上百倍，你给一些有梦想的人，都给害了，是不是？本来可以实现梦想的，你说他真听了你的话卖了怎么办？是吧？不懂的事不要去说。你说去买，我不买了，欣赏股，我不是让你去买，就是欣赏的，为什么说欣赏？你就看着？但是我有我不卖，我持有总是可以，我一股也不卖，卖它干啥呢？我们说的顶，只有一个，谁也不知道那个点是在哪，天只有一个天，不清楚。是吧？但我们觉得欣赏股，我还是拿着，为什么？它天天在涨啊，仍然让我老林高兴，我管他跌不跌的，活该，它跌了，我80岁，我眼睛都闭了，我管他了，是吧？就这么个道理。我是平常心，个股不要去说了。问7：您刚刚一直在提欣赏股，您能不能举几个例子，讲一下您选择股票的逻辑。伟大投资家：逻辑就刚才不是说么，在这个行业出现拐点的时候介入，因为行业大发展，会出现一些行业的寡头垄断，行业充分竞争以后，发展到最后会形成了垄断，这样才有会有欣赏股。过去欣赏股都给我抓住了，我们没抓的都不是欣赏股，我2007年出了一本书，那个都是我公开说过的，或者发表过的。我说了我说的都是牛股，我们没说的狗屁都不是，你们再去买一本那书，十几块钱，去看看，那不是我今天说的，那些个股都说了，当时报刊杂志都登了，你看我说的对不是，都是牛股，我们没说的还真都不是，但是当时也有很多高价股，或者大家都觉得这股票好的，最后都不是了，我没说的，它真的不是，为什么？对吧？他一定是有原因的，有些事他就是一个常识的判断，就像我们今天说的，我们的观点跟可能跟别人就是针锋相对的，可能不对的，可能就是完全相反的。今天我不是来强调我们说的欣赏股的事，欣赏股那是几十年的事，不可能一个公司的变化，会是在几个月或者一两年的变化，他赚取的巨额利润，是需要一个漫长的过程，为什么发达国家都要反垄断，因为只有垄断才能有垄断利润，任何垄断是对老百姓不公平的，对消费者不公平的，但是对投资者来说，我希望我投资一个垄断，这是垄断才能挣钱，才没有风险。要形成垄断的话，需要一个漫长的时间，我们认为没有10年的功夫，是形成不了的，至少10年以上才能出，那个就是慢慢的说了。说当下最重要的事，是先把股票炒好，挣了钱再说，牛市初期就是要胆大，什么叫牛市？就是胆大。先把钱赚了，牛市初期把钱赚了，把安全垫搞回来，你就胆子越来越大。股市赚钱没有别的，就是牛市与泡沫。熊市能赚什么钱？熊市最好你远离股市，熊市的股市就相当于毒品，远离毒品，珍爱生命，是吧？赚钱就是靠泡沫，靠牛市来挣钱。什么叫股市？任何投机市场都是这样的，涨的时间只有5%，跌的时间是95%，95%是不跌不涨或者下跌的过程。所以人你抓不住这活，你抓不住这5%的时间，你说你去搞这个事干啥了？你把钱存银行多好，是吧？他这是全球投机市场的规律，任何一个市场就是这5%的时间，我们今天就说这5%的时间在你面前摆着看你你做什么的决策，是吧？哪有说股票天天涨的，不可能。是吧？涨的时间一定是很短的，真正让你能够带来财富的时间很短。 对市场的判断牛市初期 牛市比胆大我就说一下对目前市场的看法。那么我们认为现在中国A股市场已经进入牛市初期，这个信号我觉得已经非常明显了，虽然里面有猜谜语的成分，但是我觉得牛市初期的概率已经增加到80%，所以我们广大的投资者们要清楚的认识到这一点，这是我们对未来3~6个月的一个基本研判。牛市什么时候开始？我认为不排除在3~6个月，正式牛市开始。牛市就是不害怕高。所以这个时候大家要换脑了，把整个脑子换了。炒股背的人，一直亏损的，也不要离开，但是你自己不要炒了，你要找一个不懂得股市的，街边的人，就找个街边大妈来炒，因为你是背的人，你害怕股市，这个牛市正好是相反，你胆子越大越能挣钱，它是一种趋势。所以国外几十年他们基金怎么运作的？那就是熊市里边的基金经理和牛市基金经理是不一样的，它是需要换人的，所以最后他们的收益是不一样的。大家不要浪费来之不易的牛市趋势，就要炒股，今天这个趋势非常明显，比如说牛市里边也有调整，他调整的话，一个重要指标，幅度不会太大，20%~3%的最多了。第二个，关键是时间不会长，牛市里边包括大盘或者个股的调整，多数不会超过6个月。一般来说，对一些强势个股或者强势板块调整不会超过30天，这就是牛市的特征。板块轮动，所以牛市最重要的就是持有，买了以后持有，我们说现在牛市初期的特征非常明显，持有持有再持有。今天我们的市场的情况，也做了一个基本的判断。这个里面虽然有猜谜语的成分，或者有不是那么准确的判断，但是我们相信，我基本的判断，我现在感觉不会错。现在如果一个人光说风险，那这个人是不对的，风险是要防范，但是你赚不到钱，人生就这么多年，你抓不住牛市，骑不上牛，赚不到钱，那就是最大的风险。赚不到钱也是风险。谁敢说过去的那种历史就能总结今天，那个顶只有一个，过去很多人也许说错了，3000点是底，什么底什么底，他说他总有一次能说对，说对了就让你赚很多倍，我们看上一波牛市，2005年到2007年1000点涨到6000点，大盘指数涨6倍。美国股市在最近的一次牛市，是从金融危机08年开始涨，6000多点开始涨，道指涨了接近3万点，那不是把不是那百分之十几二十的事，任何一个牛市都是让你赚的很多很多。为什么我们判断现在不是顶，中国股市我们看大多数人现在都是苦命人，我可以说超过9成的股民是亏钱的，你何谈顶？就是A股现在需要一个大的牛市，这是我个人认为。但是这不是嘴上说，我们看到很多迹象它支持牛市初期的判断，真正上证指数这样突破4300点到4500点，牛市确定，那上去的空间不是一点点，说是我们今天3000点能跌到28002600，牛市也完全可以，比如今天3300，它跌到2800完全这都非常正常。我们要强调的是这种跌幅会有，但时间不会长，我们最怕的就是长期的熊市，把你套着，长期的来说，这才是非常可怕，中国现在需要一个牛市，在股市搞股票的、炒股的，这需要一个扬眉吐气，我认为就是今天，这就是我的观点。我们对市场的基本判断。照理说我不该预测大盘，我也预测不了，但为什么过去一年，我们反复在强调牛市初期牛市初期，从去年年底开始说这个事，这不是我今天才说。我说医药这个行业，我是从2016年就开始说，一定是有我的道理。过去我没说错过，你可以理解错。但是我在今天就说了，我说老林犯错的可能性非常小，也没瞎说，个人有个人的看法，这个听众们股民们，你千万别当回事，你就当我胡说八道，是吧？我只是提醒，不做任何投资的建议和参考，亏了活该。 精彩问答 问2：个人投资跟机构投资它策略应该是有所区别的，您觉得在个人投资这一块应该更注重哪些？伟大投资家：投资都是一样的，不管个人和机构是完全一样，个人认为没有区别，投资就是控制风险，永远都是风控，风控风控最重要的都是风控，机构也是这样的。控制风险，别的不要考虑。比如说我们对行业的选择，对股价的选择，其实它都是一个风控体系。你想明白了？就是控制各种风险，你把方向选对，这是控制你这个方向选错了的风险，你把这个价格选对，那是告诉你高低的选择，实际上它都是控制风险，这一点上，这是我们投资的诀窍。他没有第二个事情最重要，所有最重要的事就是风控，所以我们从这个角度来说，这就是投资的核心。那么机构和个人没有任何区别。问3：您刚才也提到了这个板块轮动，您认为接下来，像这种券商和您刚才提到的医药，这两个品类的行情，它是怎么一个轮动的趋势呢？伟大投资家：它是这样的，现在我们判断它是牛市初期，牛市初起的一个特点就是大市值的股票涨几倍，首先大市值要涨，在一些市场，甚至很大市值的股票还能给你飙升10倍，我们说的牛市初期它本身市场的特点，轮动，在初期阶段，就是大市值。这初期我们就像一个长期病重的大病病人，你要让他一夜之间好转，那是不可能的，他就在好转的时候，他还会反反复复的这个样，这个他有道理的，因为在下跌的过程，市场它套住了很多人，很多人到这个位置解套之后就会卖，他又会下跌。它实际上短期的博弈，就是买卖的平衡。但我们判断如果是牛市终将到来的话，我们只需要持有，各个板块都会来一遍，牛市所有的板块都会来一遍，但这个时候今年这个情况比较特殊，我们说大部分都是大市值龙头股，这不仅仅是中国A股市场的市场偏好，全球的市场偏好，在过去三年甚至更长的时间，从2015年开始都是在关注大市值的公司，都是一样的。你去看看美国、欧洲股市都是这样，就小市值的公司，多数人不去关注，所以我们也是采取一些策略，就是尽量关注一些行业的龙头，相对来说大市值，这是一个技巧，然后持有就完了。问4:有一种观点就是要投资自己熟悉的，您刚才也提到说，您投的是跟嘴有关的，比如说医药，对于一些普通投资者来说，医药是比较陌生的，在这个领域，这个时候他应该怎么去做投资，是去想办法了解医药，还是说在他更擅长的一些领域里面去寻找？伟大投资家：医药这个行业，那你就自己再去学临床？学药学，哈哈，这个是需要的，本身就是个高科技行业，大家都说高科技，医药也是高科技，他的科技门槛非常高的，去学临床医学去。问5：牛市初期行业垄断的寡头和二线的龙头，还有绩优的小盘，仓位您觉得应该怎么配置？伟大投资家：牛市初期就拿一些行业龙头，以配置行业龙头为主。我们并不排除那些公司，并不是说那些公司它不涨，你要有充分的耐心去等，这个里边有一个什么问题，最后可能牛市初期，它这种反弹或者涨幅，在很多板块会非常接近的，都有机会，但是你要克服它要不涨，别的都涨，或者是它还继续下跌，这种情况，你精神上如果能受得了，也可以，别把自己搞成精神病了，别都涨就你不涨，长时间不涨，最后它才涨，是吧？我们希望的是马上见到效益，投资要快乐，你别背的很，而且在一定时期里背的概率非常大。问6：您觉得作为投资者的，现在进入这个牛市，您觉得有哪些理由，包括如果他要进去的话，他要怎么具体去选择赛道？伟大投资家：现在牛市初期，确实选择这个行业和个股是非常重要，就怕你选了一个大家没有关注的东西，就冷门股，他觉得低，而且持续下跌，牛市初期也有很多股票还继续创新低了，它并不涨，是吧？所以这个就需要一些专业的投资者，哪怕他可以去买一些基金什么的，但是就我们的观点，还是牛市里面要胆大，我为什么要今天这个时候说胆大？其实我是非常胆小的人，我比谁都胆小，我们干什么事都是控制风险，但今天这个时候，我告诉你要胆大。至于结果只有股市的时间去检验。 问8：我来画一下重点。您刚刚提到说，怎么去选欣赏股，是要抓住拐点的机会。我们怎么去选这些有潜力成为欣赏股的股票，它有一些什么特征吗？应该注意些什么？伟大投资家：它一定是行业到一个拐点的爆发期，他的业绩是不断的增加，再一个这个时候我们做一个对比。比如说我们医药行业是吧？我们看到现在比如说1000亿市值或者接近1500亿市值的，我们跟全球大的巨头去比较，比如说别人是一万亿、两万亿，这样一比较你就知道差距在哪。因为受众的人群是差不多的，是吧？比如中国现在有十几亿人，国外它有效的就消费人群，也就是个20亿不到，那么我们这个比较是有依据的。比如我们刚才说的乳制品公司，是吧？全球那几家的乳制品巨头，你去比较他市值，你就有绝对的参考高低的标准，这是一个很重要的问题，很重要的选择。我们可以看到它的空间，就有些事是可以看到的，靠常识的，唯一就是大家说PE高了，PE那个不重要，在这方面的判断不重要，PE只是代表过去的历史，现在挣不挣钱，我们就是要企业不挣钱，利润没有反映出来的时候去投，利润反映了那就是欣赏股了。问9：有一些成长股它的股价涨幅很快，那市盈率也是涨到是高于同行业的平均水平的，公司盈利较好，但是这个速度可能是跟不上股票涨幅的。就是这种股票，您觉得应该是继续持有，还是应该卖掉？伟大投资家：那就根据这个情况来看了，这个是非常复杂的事。如果这个行业未来的前景我看不到，或者他有行业的壁垒，到底顶部的话，你就测算一下，这个企业能不能活到让你回本的这个机会，如果说这个行业前景非常巨大，他现在看着高，但是很快他都能让你回本，就是我们说的回本期会很快。那是可以考虑买入并持有，但各个公司不一样，他这是区别对待的。问10：您对于这种A股新上市的，这种胰岛素的龙头企业的发展情和发展前景怎么看？然后像这种企业它的竞争力会强吗？是不是能够完成这个国产替代？伟大投资家：胰岛素的国产替代？现在国产的用的量不是很大，大概7%，我们认为中国企业会挤压这一块市场，比如说一些国际巨头诺和瑞这些公司，胰岛素我们还是非常看好的。我们已经做了布局了。问11：您能不能预测一下这次牛市它能涨到多少点？会超越上一次吗？伟大投资家：顶只有一个，我预测不了。问12：有人说券商板块的起飞是牛市的特征之一，您觉得现在牛市，它除了这个之外，还有还有没有什么明显的特征，能确认现在这个牛市已经到来了？伟大投资家：所有的条件指标都在符合牛市初期。问13：所以您还是非常鼓励大家，现在去进入牛市，然后去做一些投资的。伟大投资家：我个人就是这样，因为我眼里永远是牛市，这个牛市和熊市，我说我今天瞎说，是不是？因为我一直挣钱，我管他牛市熊市我都是挣钱的。所以我眼里说出来这种话，那是你要去打问号的，是吧？我没有背的时候，我没有熊市，牛市就是把你套不住，我没有见它什么时候把我给套住了，是吧？我这个就是牛眼。所以我说刚才我反复提到了，比如说你是一直在股市亏钱的人，你还想炒股票，你就让别人去炒，让一个新人去炒，那就是换人，你不要再去搞了，你搞永远是背，即使你能赚钱，可能你老是想卖，实际上牛市最重要的是持有，别该你赚钱的时候你走了。有些人一直亏钱，好不容易回本了，就卖了，实际上就卖在起点。所以我说这个事儿其实有我自己的原因，我也不是说骗你们，是不是？但是我说你要打问号，我是针对我这个人的感受说的，我说的实话，对吧？问14：我们看到这两天银行板块涨得也非常猛，然后现在中小银行有很多不断上市，然后银行板块这个规模也是逐渐在扩大，您怎么看待这种中小的城商行上市对银行板块的影响？然后包括我们看到银行板块这波的涨停潮，您觉得它跟非银行板块之间有什么关系？伟大投资家：是比如说过去几个月，银行板块大幅的下跌，那么现在是反弹，这就是牛市初期的征兆。什么叫牛市？必须要大市值的公司，让很多人不亏钱。你比如过去一两年买银行板块的都亏钱着。问15：现在是一个买基金的时候吗？伟大投资家：可以买。问16：像基金、黄金、股市这些您觉得怎么去选择它伟大投资家：买基金？问17：在选择基金上面您有什么建议吗？伟大投资家：你可以定投。有钱买有钱就买，牛市就是什么？满仓持有，满仓，满仓也非常重要。问18：再问一个比较宏观一点的问题，今年也做了很多的资本市场的改革，然后像在4月的时候也有一个创业板的注册制，然后包括退市制度的改革，您觉得创业板这一块您怎么看待，创业板这些股票？您觉得创业板现在是有投资价值吗？伟大投资家：这就是供应量大增，包括新股上市，这对整个市场的话，还是有一定的影响，所以我们规避这些可能会被边缘化的公司，现在还不是搞这个事情的时候，现在因为牛市出去，我们认为还不是时候，并不代表市场的发展我们不会参与，也许也会参与。主持人：谢谢您今天的分享，希望我们有机会再跟你进行交流。再见，好谢谢你。