不敢说我有资格解疑，只希望所有人能够看清事情的本质，这次下跌的流动性缺失是因为股指期货？还是因为融资盘的崩盘应发强平单所造成？我觉得这个问题不用讨论了吧？有人说如果没有股指期货，机构做不了套报，为了他们自己，他们就会砸钱稳住指数，这样小散就能跑了......我也真是醉了，其实看看这两个月的情况就知道，如果机构稳住指数，小散无论如何都是不会跑的。。anyway 扯远了，回到这9个问题吧
1，其实往前拉拉时间，你会发现股指期货的日均成交金额一直大于现货，这个和杠杆交易有着直接的关系，同时公募基金和保险资金很少参与股指期货也是重要的原因，如果要问为什么他们不做....我说他们很多人做不来你信么？股指期货的交易主要有套保，套利和投机3种，套保交易平率很低，而中金所对于套报的交易平率有着很大的限制，各位可以自己去查资料。套利的交易会大幅多余套保，因为其盈利模式是磨平价格的非正常区间，无论是期现套利还是跨期套利，抑或是在有多个品种后出现的跨产品套利。做过套利的人会知道，根据市场波动，套利交易一天可能的成交量并没有一个特别的限制，但其不具有方向性，不过股指期货大幅贴水和现在中国市场难以反向套利有着根本的关联，毕竟股指期货仍然是唯一一个最简易的对冲工具。接下来就是各位口中的投机交易了，和现货市场一样，投机交易在股指期货市场占比是最高的，就像现货市场上都是散户在买卖一样，是否过度投机，我不敢给出结论，但杠杆使得投机交易的风险很大，客户过度投机是不会有什么好的结果的，但这些投机单却能给套报和套利提供足够的流动性，以降低他们的交易成本。如果有人愿意冒险做投机，我并不觉得有问题，这就和有人愿意在300元的高位买市盈率超过500的神创版，或者在39元买神车一样，那是否意味着创业板关了？主板超过20市盈率的就停牌？
2、股指期货对实体经济的价值很简单，其套报功能让价值投资者能长期持有股票，更好的做到价格发现。增加金融机构的交易模式，完善其整体投资组合，从而能更好的投资，而不是投机，并让金融机构能更好的做到资产优化配置的功能。其实中国市场上机构的散户化已经很严重了，没有完善的产品链会加剧这种情况的出现。
3、其实如果真的大家都看业绩，看公司，也就不会发生这波牛市了，或者说在3500点的时候早就停了，千万别告诉我几百倍市盈率是看业绩看公司的。。大家玩概念玩习惯了，概念和故事可不是财务报表。而股指期货走势的变化，我觉得作者可以用wind的数据做个详细的东西出来，看看到底是股指期货领导现货的次数多，还是反过来。我做过，不是靠眼睛看，情况并非你说的那样，再同时，大盘的标的有几百个，而股指就一个，在指标股波动后，股指期货先与大盘动，然后整体指数再动，这样的情况不难理解了吧？市场是无数人一起交易出来的，任何的交易都存在风险，但如果在100个人中间有99个做了同样的事情，那那样做在当时就会是趋势。也许这也能从一定程度上回答你这个问题吧。
4、在没有股指期货前，有过比这更大的波动，而在我看来这样的波动是衍生品还不够，产品链尚不完善的结果。再或者你把从2010年4月16日到现在的越1600个交易日的波动拉出来，再拉个5分钟波动率，然后用之前相同时间段的时间再做一次，看个波动率均数，你就会发觉，市场波动率下降了。这是数据告诉我的，不是靠眼睛看的。
同时，近期这样的波动是为什么呢？是因为股指期货？还是因为流动性缺失？或者大家都在现货是追涨杀跌？这种结果也要怪罪于股指期货？
5、第5个问题你可以那大智慧中的分笔成交数据看看，完全没有2,3分钟啦，期货和现货的契合率通常在数秒之内，而造成有时股指期货反应速度高于整体大盘的主要原因是，沪深300有300个标的，而if就一个标的，操作简易度不一样，同时参与两边市场的交易者在期货上的下单要远快于现货，而很多人的做法我在第三点中谈到过了，在指标股波动后，股指期货叫大盘更为敏感，先与整体指数动，然后整体指数再动。而我也不觉得这样有什么问题......这还会牵涉到期现套利的交易，具体就不详述了。
6、公平这个问题，诶，市场本来就是不公平的，但因为一个较为落后的理念就要去抹杀一个成熟的机制，合理么？同时，如果真觉得不公平，那为什么还要参与呢？再同时，做一手股指期货也就10万保证金，（现在变30万了，哎。。。自断手脚迎合舆论，可惜了），很多人应该都做的起吧？50万开个户也不那么难吧？
7、请详细阅读套保制度，这样的情况是不可能出现的，或者说出现了这样的情况，这家机构也就挂了，你真当交易所和证监局都是吃素的额。。。。市场机构的套保总体比率不足10%，你觉得机构会砸盘么？
8、这样说吧。。。这完全是舆论压力。。。。最会哭闹的小散们赢了。。。相较于关了股指期货，监管层无奈的只能先自打巴掌，限制开仓的规则一直都有，具体可以详见股指期货的交易规则和各期现的更改时间。。。。
9、这次的股灾夹杂的太多的原因，在我看来最大的原因是高杠杆配资，有毒资产和媒体胡乱大放厥词（其实我一直觉得媒体要为这次事件负很大责任，太多媒体人在不懂的情况下胡乱说话，都应该追责），我不敢说股指期货没问题，这和融资融券一样，但要把所有的问题都让股指期货去承担，甚至让股指期货承担很多赌徒们的贪婪，这样就对了么？

再退一万步说吧，把股指期货关了，然后呢？新加坡有A50，美国也有针对中国的指数期货，不过是因为时差和交易不便导致其参与度不高。但关了国内的，自然就助涨了境外针对中国的指数期货了，而资本的出入会越来越容易，其实在很早之前就有着所谓境外资金操纵中国股市在A50上赚钱的言论了，难道我们要我们的征服杀去新加坡，美国和欧洲，让他们也关了相关产品么？到时候定价权，数据源，监管权都不在我们自己人手上了，那到时候怎么办呢？金融层面的闭关锁国么？
我们要做的不是去关掉一个衍生品，而是应该继续推进中国金融市场的发展，完善产品链，增加衍生品，包括mini指数合约，股指期权，个股期权等，看着股指期货最近持仓大幅下降，流动性大幅枯竭，无奈，无语，遗憾。