5月21日，中证指数公司发布了三只红利低波指数：500红利低波、800红利低波、1000红利低波。
今天来看下这三只指数各有什么特点。
一 、先看收益
既然这三只新指数属于红利低波类指数，那么就以红利低波指数为锚来进行分析。我们先来看一下这三只指数自基准日 2013 年 12 月 31 日以来的收益情况。自基准日起，800 红利低波的收益最高，而 500 红利低波的表现也很不错，与 800 红利相差不大。1000 低波红利与红利低波指数的累计收益则相对较弱。
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。
不过若仅着眼于近几年，那么 500 红利低波实则更为优胜。自2020 年 3 月 23 日以来，500红利低波指数累计上涨85.87%，远高于其他三只指数。其中的原图，或许和指数行业分布有关。详见第三部分
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。
二、看持有体验
统计基准日以来，在任意时间买入各指数并持有不同周期的胜率和平均收益率。结果显示，800 红利低波指数在统计的各个周期中胜率均为最佳，红利低波指数的表现也同样不错。然而，500 红利低波和 1000 红利低波并没有呈现出“持有时间越久胜率越高”的趋势，在持有 2 年、3 年的统计中，胜率甚至出现了下滑。
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。
从平均收益率来看，800 红利低波和500 红利低波平均收益较高，而且随时持有时间的增加，两个指数收益率优势逐渐明显。
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。
虽然自基准以来， 500 红利低波和800 红利低波两个指数的累计收益率相差不大，但最终从滚动持有胜率和平均收益率的数据来看，800 红利低波指数的持有体验显然更好一些。
三、指数特点
就指数成分股的行业分布来看，当前500红利低波指数行业分布过于集中，而1000红利低波反而分布比较均匀，800红利低波在银行上占比过高。此外，500 红利低波指数中煤炭行业的占比较高，在 2020 年 3 月 23 日至今，在申万一级行业中，煤炭行业以 143.45%的区间收益，遥遥领先其他行业。
数据来源：Wind，截至日期：2024/5/21。行业分类：申万一级行业。
从指数市盈率来看，三只红利低波指数中，800红利低波估值明显更低，涨了这么多，估值还这么低，略有惊讶。或许和沪深300指数的成分股整体估值较低有关。
数据来源：Wind，截至日期：2024/5/21。
从风险收益角度来看，800红利低波指数风险收益比最优，基日以来年化夏普最高，而1000红利指数相对来说更差一些。
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。
最后我回测了定投收益，500 红利低波和800 红利低波两个指数也是收益最好的。有意思的是，回撤最大的1000红利低波最终定投收益并不占优，虽然最终走出微笑曲线，但是由于最终涨幅受限，收益并不出彩，反而是最低的。
数据来源：Wind，统计区间：2013/12/31-2024/5/21。