【安信医药】【凯普生物】核酸分子诊断龙头地位凸显，强大产品群推动公司快速崛起，21年PE仅31倍，重点推荐:rocket:🚀🚀
🔥“临床推广+两癌筛查”助力一线品种HPV诊断试剂稳定增长：
凯普生物的HPV检测系列产品具备覆盖型别全面、检测结果高度准确等优点，产品获得中国癌症基金会副秘书长乔友林教授认可。宫颈癌是国内女性常见癌症之一，我国2019年30-64岁妇女人口约为3.63亿人，按5年一检的检测频率估算，每年待检人数为0.73亿人。其中，城镇、农村人口占比分别为60.60%、39.40%。按照城镇临床端60%渗透率（检测试剂100元/份）、农村“两癌筛查”80%覆盖率（检测试剂40元/份）进行测算，HPV检测试剂销售空间有望达35.54亿元。借助公司持续深耕的妇幼渠道和两癌筛查项目的推广，看好公司一线品种HPV持续稳定增长
🔥地中海贫血检测有效防控出生缺陷，产品销售空间有望超10亿元：
公司的地贫检测试剂盒未来三年销售有望持续快速增长。我国重型和中间型地中海贫血患者人数达30万人，临床上暂无根治重型地中海贫血患者的方法，出生缺陷筛查成为了防治地中海贫血的根本措施。地贫高发区南方十省2018年新生儿人数为664.05万人，结婚登记人数为772.17万人（386.08万对）。假设婚/孕/产检人群、新生儿筛查率分别为70%、60%，按照地贫检测试剂120元/份单价测算，贫基因检测试剂盒的销售空间有望达11.27亿元
🔥耳聋检测试剂销售空间有望超29亿，目前销售快速增长：
未来三年耳聋检测试剂有望保持高速增长态势。遗传因素是耳聋的主要致病原因，耳聋基因检测是筛查和预防先天性听力障碍出生缺陷的有效手段。我国2018年全国新生儿人数为1523万人，结婚登记人数为2027.88万人（1013.94万对）。假设新生儿和婚/孕/产检人群对耳聋易感基因的筛查率分别为50%、60%，按照耳聋基因检测试剂盒150元/份的单价测算，耳聋基因检测试剂盒的销售空间有望达29.67亿元
🔥重磅品种STD十联检获批上市，销售放量值得期待：
凯普生物推出的国内首个STD十联检产品已获批上市，一次取样可同步检测6种性传播疾病10种亚型，能够精准确定病原，发现交叉混合感染和无症状感染，有效避免漏检和有利于精准指导临床治疗。我国医疗机构2018年妇科门急诊人次为5.16亿人，其中生殖道感染比例约为50%，对应2.58亿人次。保守估计STD十联检最终渗透率为10%，按照200元/份的单价进行测算，STD十联检的销售空间有望达51.57亿元
🔥延伸布局下游医学检验，明显受益于新冠检测：
疫情期间，公司第三方医学检验室积极参与疫情防控，推动医学实验室业务营收快速增长。截至2020年H1，公司各实验室累计完成新冠检测175万人次，医学检验服务实现营收2.42亿元，同比增长高达596.89%
:zap:风险提示：新冠肺炎疫情发展超预期对经济造成重大负面影响；行业市场竞争加剧的风险；新产品销售不达预期风险；医学实验室业务盈利不达预期风险；计算假设不达预期风险
👍过往报告链接：
🔥公司深度报告-核酸分子诊断龙头地位凸显，强大产品群推动公司快速崛起-2020.09.26
🔥中报点评-受益于新冠疫情检测，2020年H1实现业绩同比增长115.43% -2020.08.18
🔥业绩点评-一线品种稳定增长+二线品种快速放量，2019业绩增长符合预期-2020.04.16